Alumil: Στο κατώφλι μιας νέας εποχής
Την μετοχή της Alumil (ΑΛΜΥ) εδώ και καιρό αρκετοί επενδυτές την υποτιμούσαν αφήνοντας την ακόμα και στο “περιθώριο” των συναλλαγών ώσπου ήρθαν οι δηλώσεις του προέδρου και διευθύνων συμβούλου Γιώργου Μυλωνά και έβαλαν φωτιά στα θεμέλια της ανυπαρξίας. Μιλάμε πραγματικά για έναν όμιλο που αλλάζει σελίδα τραβώντας με δύναμη προς τα εμπρός.
Τελευταία μάλιστα έχουμε ανάλογες πολύ αξιόλογες περιπτώσεις ισχυρότατης αναγέννησης και εκρηκτικής οικονομικής μεταστροφής που από την ώρα που το πήρε χαμπάρι η αγορά έδωσε έως και ένα +120% στις μετοχικές τους αξίες.
Στην Alumil θα έλεγα ότι η αγορά είναι στα αρχικά στάδια του θετικού “σοκ” σε αυτά που άκουσε από το στόμα του κ. Μυλωνά. Τι μας είπε λοιπόν;
Πρώτον και βασικότερο ότι προχωρώντας στην απόσχιση του κλάδου χύτευσης αλουμινίου και της πώλησης αυτού έως το τέλος του έτους σε στρατηγικό επενδυτή με το ποσό των 50 εκατ. ευρώ ο όμιλος θα κατεβάσει τον δείκτη Net Debt / EBITDA στο 3,0x ενώ το επόμενο έτος με την αυξημένη κερδοφορία που θα έχει θα διολισθήσει περαιτέρω στο άκρως ανταγωνιστικό 2,4x. Αυτό ήταν, ο όμιλος ουσιαστικά έχει εξυγιανθεί πλήρως αν σκεφτούμε ότι το εν λόγω νούμερο ήταν στο 9,7x το 2018.
Το δεύτερο είναι το άλμα που θα επιτευχθεί στο τέλος του 2024 στα ίδια κεφάλαια του ομίλου που από τα 104 εκατ. ευρώ με την αποτίμηση των παγίων, την ισχυρή κερδοφορία που θα επιδείξει και την απόσχιση του χυτηρίου θα εκτοξευτούν στα 205 εκατ. ευρώ. Και που είναι η τωρινή κεφαλαιοποίηση; Στα 104 εκατ. ευρώ. Θέλει δηλαδή ένα +100% για να φτάσει τα ίδια κεφάλαια. Και προσέξτε ο δανεισμός στο επόμενο έτος θα πέσει στα τάρταρα.
Κανονικά η αγορά μόνο από αυτά τα δύο νέα θα έπρεπε να έχει στείλει τη μετοχή στα 4 ευρώ και εγώ όταν γύρισα από την παρουσίαση που έκανε ο όμιλος στο κέντρο της Αθήνας ήταν ακόμα στα 3 ευρώ. Ακόμα και όταν βγήκαν τα νέα την επόμενη μέρα η μετοχή ήταν πάλι στα 3 ευρώ. Και στις άλλες βέβαια εταιρείες που αναγεννήθηκαν το ταμπλό ήταν σπίρτο βρεγμένο αλλά όταν στέγνωσε…
Το τρίτο είναι ότι ο όμιλος θα γράψει φέτος νέα ιστορικά υψηλά στις πωλήσεις σπάζοντας για τα καλά το φράγμα των 400 εκατ. ευρώ και φτάνοντας σύμφωνα με τη πρόβλεψη στα 430 εκατ. ευρώ. Στο 9μηνο η Alumil ήδη έχει βρεθεί στα 328,1 εκατ. ευρώ που είναι ένα +12,7% σε σχέση με το αντίστοιχο 9μηνο του 2023.
Το τέταρτο είναι η αυξημένη κερδοφορία σε όλους τους δείκτες με το περιθώριο του EBITDA κέρδους να διαμορφώνεται στο 12,1% για το πρώτο εξάμηνο του 2024 φτάνοντας στα 26 εκατ. ευρώ. Οπότε θεωρητικά πάμε στο τέλος της χρονιάς για EBITDA στα 52 εκατ. ευρώ. Και η κεφαλαιοποίηση του ομίλου στο ταμπλό είναι στα 104 εκατ. ευρώ ή δύο φορές το EBITDA. Μιλάμε δηλαδή για μια γελοία αποτίμηση που ίσως μέχρι τώρα να “οφειλόταν” στον δανεισμό του ομίλου, τώρα όμως κάτι τέτοιο δεν ισχύει.
Το πέμπτο είναι ότι ο όμιλος παρά τα δύσκολα χρόνια έχει ρίξει την τελευταία 6ετία 87 εκατ. ευρώ σε επενδύσεις τοποθετώντας τον στην πρώτη γραμμή του ανταγωνισμού παγκοσμίως έχοντας ενσωματώσει μέχρι και τεχνητή νοημοσύνη ώστε να βελτιστοποιήσει τόσο την παραγωγή όσο και την ποιότητα των προφίλ αλουμινίου. Και δεν σταματάει εδώ καθώς συνεχίζει να επενδύει στη ανάπτυξή του. Μιλάμε πλέον για μια υποδομή που μπορεί να υποστηρίξει πολλαπλάσια ανάπτυξη.
Το έκτο και το πλέον στρατηγικό για το μέλλον του ομίλου ακούει στο όνομα της γιγάντιας παγκόσμιας εταιρείας εναλλακτικών επενδύσεων “One World Impact Partners“. Η στρατηγική συνεργασία με αυτό το fund που έχει έδρα το Αμπού Ντάμπι θα αλλάξει στην κυριολεξία το ρου της Alumil.
Όντως ο όμιλος βρίσκεται στο κατώφλι μιας νέας εποχής και η τιμή της μετοχής στα 3 ευρώ δεν μπορεί να αντιπροσωπεύσει ούτε την αρχή της.
Διαγραμματικά πάντως φαίνεται η μετοχή να σπάει ανοδικά μια μακροχρόνια αντίσταση στα 3,10 ευρώ και να ανοίγει το δρόμο για την περιοχή των υψηλών του 2023 στα 4,24 ευρώ.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
