Ευρωσύμβουλοι: Δικαιολογεί τιμές άνω των 2 ευρώ
Η εταιρεία Ευρωσύμβουλοι (ΕΣΥΜΒ) έβγαλαν χθες τα οικονομικά αποτελέσματα για το πρώτο εξάμηνο του 2024 και το πρώτο πράγμα που βλέπει κανείς στο δελτίο είναι οι νέες συμβάσεις συνολικής αξίας περίπου 8,75 εκατ. ευρώ, αυξάνοντας έτσι το συνολικό ανεκτέλεστο έργων που έχει ο όμιλος να ολοκληρώσει έως και τις αρχές του 2026 να φτάνει τα 12,3 εκατ. ευρώ.
Γνωρίζοντας ότι οι Ευρωσύμβουλοι κατεβάζουν ένα περιθώριο της τάξης του 46% σε EBITDA κέρδη, αυτό άλλωστε έδειξε και το πρώτο εξάμηνο, τότε με μια απλή πράξη βρίσκουμε ότι ο όμιλος έως τις αρχές του 2026 θα έχει εισπράξει 5,65 εκατ. ευρώ από τα οποία σχεδόν το μεγαλύτερο μέρος θα πάει στο ταμείο, μιας που θα είναι καθαρά κέρδη.
Πέρα όμως από αυτά η εταιρεία έχει κερδίσει την ανάθεση επιπλέον 5 εκατ. ευρώ για τα οποία αναμένει να υπογράψει τις σχετικές συμβάσεις εντός των επόμενων εβδομάδων. Από εκεί λοιπόν, ο όμιλος θα εισπράξει σε EBITDA περίπου τα 2,3 εκατ. ευρώ. Άρα μαζί με τα αρχικά 5,65 εκατ. ευρώ φτάνουμε κοντά στα 8 εκατ. ευρώ που, όπως προανέφερα, είναι και σχεδόν το ίδιο ποσό και στα καθαρά κέρδη.
Αυτό φυσικά σημαίνει ότι η εταιρεία Ευρωσύμβουλοι σε διάστημα 16 με 17 μηνών θα έχει βάλει στο ταμείο της το ποσό των 8 εκατ. ευρώ την ίδια ώρα που στο χρηματιστήριο έχει μια κεφαλαιοποίηση της τάξης των 19,9 εκατ. ευρώ, δεν έχει τραπεζικό δανεισμό, έχει στο ταμείο της 1,087 εκατ. ευρώ και ένα ακίνητο φιλέτο έτοιμο πλέον να πωληθεί σε τιμές άνω των 5,1 εκατ. ευρώ που είναι περασμένο στα βιβλία.
Το σκηνικό αυτό από μόνο του μυρίζει μπαρούτι, καθώς ομοειδείς εταιρείες παίζουν ή έχουν εξαγοραστεί προσφάτως με τιμές τουλάχιστον 4,4x με 5x φορές τα EBITDA τους. Δηλαδή η εταιρεία, δίχως νέα και δίχως κάποια εξαγορά που θα την πάει υψηλότερα στα μεγέθη της, θα μπορούσε στο επόμενο χρονικό διάστημα να δικαιολογήσει μια κεφαλαιοποίηση της τάξης των 32 με 38 εκατ. ευρώ ή τιμές ανά μετοχή ανάμεσα στα 2,14 ευρώ με 2,52 ευρώ. Υπάρχουν φυσικά και κάποιες τεχνολογικές εταιρείες που κινούνται στον ίδιο κλάδο και έχουν από 8 έως 11 φορές τα EBITDA τους. Εμείς εδώ βαστήξαμε το πήχη στο χαμηλότερο επίπεδο.
Και η διοίκηση στο δελτίου Τύπου δε σταματά εδώ, καθώς αναφέρει ότι αναμένει να αξιολογηθούν οι προσφορές τις οποίες έχει ήδη υποβάλει σε διαγωνισμούς συνολικής αξίας περίπου 8 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων εκτιμά ότι θα κερδίσει σημαντικό ποσοστό. Κοινώς το νούμερο του ανεκτέλεστου θα ανέβει και άλλο, με ό,τι αυτό φυσικά θα σημαίνει για την καθαρή του κερδοφορία στην επόμενη διετία.
Και, προσέξτε, μέχρι τώρα οι διαγωνισμοί αφορούσαν μόνο το Ταμείο Ανάκαμψης, ενώ τώρα στο παιχνίδι μπαίνει με μεγαλύτερα έργα και διαγωνισμούς το ΕΣΠΑ.
Να γιατί, λοιπόν, μετά την πρόσφατη συμφωνία εξαγοράς της πλειοψηφίας της DBC Diadikasia από την Bright Business Solutions έχουν πέσει στο τραπέζι της διοίκησης προσφορές που ξεπερνούν τα 2 ευρώ ανά μετοχή.
Το δεύτερο που εντόπισα στο δελτίο είναι η εισήγηση της διοίκησης για την καταβολή προμερίσματος, όπου αναμένεται μαζί με το υπόλοιπο του μερίσματος να τραβήξει τα μάτια των μεσομακροπρόθεσμων επενδυτών που κυνηγούν την υψηλή μερισματική απόδοση.
Στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου με το κύκλο εργασιών στα 2,3 εκατ. ευρώ και τα κέρδη του 1,03 εκατ. ευρώ δε θα δώσω και ιδιαίτερη βάση, μιας που τα θεωρώ ήδη “μπαγιάτικα” και μη αντιπροσωπευτικά αυτού που έρχεται στο πολύ δυνατό δεύτερο εξάμηνο του 2024 και τον επόμενο χρόνο, το 2025. Η αύξηση στο κόστος μισθοδοσίας με την προσθήκη ενός σημαντικού αριθμού νέου προσωπικού το κρίνω ιδιαιτέρως θετικό, γιατί δείχνει στην πράξη ότι η εταιρεία έχει δουλειές με φούντες.
Διαγραμματικά η μετοχή χωνεύει τη σημαντική άνοδο που έκανε από τα 0,60 ευρώ στα 1,42 ευρώ, ώστε να κατέβουν όποιοι θέλουν να πάρουν ένα μέρος από τα κέρδη τους και να επιβιβαστούν οι επόμενοι που θα ακολουθήσουν την κίνηση που ετοιμάζεται και θα τη φέρει αρχικά μέσα στο εύρος διακύμανσης των 1,70 με 2 ευρώ.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
