Τέσσερις μετοχές, ένα ενεργειακό στοίχημα
Η Metlen Energy & Metals, ο Aktor Group, η Motor Oil και η Helleniq Energy συγκροτούν τον επιχειρηματικό πυλώνα πάνω στον οποίο στηρίζεται η διεύρυνση του ελληνικού ρόλου στην ευρωπαϊκή ενεργειακή αρχιτεκτονική. Σε μια περίοδο όπου η Ευρώπη κλείνει οριστικά το κεφάλαιο του ρωσικού φυσικού αερίου και αναζητά εναλλακτικές ροές που θα καλύψουν ένα κενό δεκάδων δισ. κυβικών μέτρων ετησίως, η Ελλάδα αποκτά ρόλο πύλης τροφοδοσίας προς τη Νοτιοανατολική και Κεντρική Ευρώπη.
Ο Κάθετος Διάδρομος, με αφετηρία τη Ρεβυθούσα και την Αλεξανδρούπολη και προορισμό αγορές όπως η Βουλγαρία, η Ρουμανία και η Ουκρανία, μετατρέπεται από τεχνικό σχέδιο σε πολιτικοοικονομική προτεραιότητα, με ενεργή διατλαντική εμπλοκή και πίεση για μακροχρόνιες δεσμεύσεις ποσοτήτων. Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, οι τέσσερις ελληνικοί όμιλοι καλύπτουν ολόκληρο το ενεργειακό τόξο: από την εξόρυξη και τη μεταλλουργία έως το LNG trading, τις διασυνδεδεμένες υποδομές και τα σύνθετα διυλιστήρια υψηλής πολυπλοκότητας. Τα πρόσφατα εταιρικά ανοίγματα, οι πολυετείς συμβάσεις και η αναβάθμιση της διύλισης σε εργαλείο ενεργειακής ασφάλειας συνθέτουν ένα πλέγμα επιχειρηματικών κινήσεων που υπερβαίνει τα στενά εταιρικά όρια.
Η Metlen Energy & Metals ενισχύει το αποτύπωμά της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη μέσω του Μνημονίου Κατανόησης που υπέγραψε με τη Shell για προμήθεια και εμπορία 0,5 έως 1 bcm LNG ετησίως την περίοδο 2027-2031. Οι παραδόσεις θα γίνονται στη Ρεβυθούσα και την Αλεξανδρούπολη, με δυνατότητα αξιοποίησης του Κάθετου Διαδρόμου για πρόσβαση και σε άλλες ευρωπαϊκές αγορές. Η συμμετοχή ενός από τους μεγαλύτερους παγκόσμιους παίκτες LNG προσθέτει βάθος στο εμπορικό χαρτοφυλάκιο και διευρύνει τη γεωγραφική εμβέλεια. Παράλληλα, η παρουσία της Metlen στη short list για την εξαγορά του εργοστασίου Aluminum Dunkerque στη Γαλλία, με εκτιμώμενο τίμημα που προσεγγίζει το 1 δισ. ευρώ, ανοίγει μέτωπο στον ευρωπαϊκό κλάδο αλουμινίου. Όταν ο ίδιος όμιλος διαχειρίζεται πρώτη ύλη, διύλιση αλουμίνας, ενέργεια και μεταλλουργία, ένα asset όπως το Dunkerque μετατρέπεται σε κρίκο μιας πλήρως ελεγχόμενης βιομηχανικής αλυσίδας. Στο εβδομαδιαίο γράφημα, η μετοχή δείχνει να πατάει πάνω στη ζώνη στήριξης των 35 ευρώ, αντιδρώντας προς το πρώτο βραχυχρόνιο επίπεδο των 38,40 ευρώ. Πάνω από εκεί θα ανοίξει ο δρόμος για τη ζώνη των 40,60 με 44 ευρώ.
Η Atlantic SEE LNG Trade, στην οποία ο Aktor Group συμμετέχει με 60% (και η ΔΕΠΑ Εμπορίας με 40%), υπέγραψε τέσσερις νέες μακροχρόνιες συμφωνίες για την προμήθεια αμερικανικού LNG, με διάρκεια που φτάνει έως και τα 20 έτη. Οι ποσότητες αφορούν 1,5 bcm ετησίως προς την Bulgargaz, 1 bcm προς τη Naftogaz της Ουκρανίας, έως 1 bcm προς την Αλβανία και 0,5 bcm προς εταιρείες της Βοσνίας-Ερζεγοβίνης, διαμορφώνοντας έναν σταθερό όγκο διακίνησης στην ευρύτερη περιοχή. Το αποτύπωμα των συμφωνιών εκτείνεται πέρα από τους ετήσιους όγκους που προβλέπονται. Δημιουργείται προβλέψιμη ζήτηση που μπορεί να λειτουργήσει ως βάση χρηματοδότησης και επιτάχυνσης νέων ενεργειακών έργων: πλωτές μονάδες αποθήκευσης και αεριοποίησης (FSRU), αναβαθμίσεις υφιστάμενων αγωγών, αλλά και νέες μονάδες ηλεκτροπαραγωγής με καύσιμο φυσικό αέριο. Με αυτόν τον τρόπο, ο Κάθετος Διάδρομος αποκτά συγκεκριμένο εμπορικό αποτύπωμα, ενώ η Ελλάδα ενισχύει τη θέση της ως κόμβος τροφοδοσίας για μια αγορά που προσεγγίζει τους 100 εκατ. καταναλωτές στην Ανατολική και Κεντρική Ευρώπη. Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα η μετοχή, μετά την ανοδική τμήση της περιοχής των 10 ευρώ, έχει βάλει ως επόμενο στόχο το επίπεδο των 12 ευρώ. Πάνω από εκεί θα ανοίξει το έδαφος για τιμές πάνω από τα 13,80 ευρώ.
Προχωράω στη Motor Oil, που παραμένει μία από τις κορυφαίες επιλογές της Pantelakis Securities, με τιμή-στόχο τα 40 ευρώ. Η πλήρης αξιοποίηση του διυλιστηρίου μετά τα μέσα Αυγούστου και ο υψηλός δείκτης πολυπλοκότητας Nelson στηρίζουν περιθώρια που διατηρούν την κερδοφορία σε υψηλά επίπεδα. Για το 2025 οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για EBITDA 1,2 δισ. ευρώ, ενισχυμένα και από ασφαλιστικές αποζημιώσεις, με ανθεκτικότητα και για το 2026-2027. Η ευρωπαϊκή διύλιση αποκτά νέα βαρύτητα, καθώς η απαγόρευση ρωσικών προϊόντων και οι γεωπολιτικές εξελίξεις ενισχύουν τη ζήτηση για τοπική, σύνθετη παραγωγική δυναμικότητα. Τα ελληνικά διυλιστήρια επωφελούνται από επενδύσεις προηγούμενης δεκαετίας που σήμερα αποδίδουν σε επίπεδο ευελιξίας και αποδόσεων. Στο μηνιαίο γράφημα, η μετοχή της Motor Oil κινείται σε νέα ιστορικά υψηλά πέριξ των 36 ευρώ. Οι επόμενες αντιστάσεις εντοπίζονται στα 38 και 40 ευρώ, ενώ στήριξη παρέχεται στα 34,40 με 34 ευρώ.
Η Helleniq Energy έκλεισε το 2025 με συγκρίσιμα κέρδη EBITDA 1,132 δισ. ευρώ και συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 503 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή λειτουργική επίδοση σε όλο το φάσμα δραστηριοτήτων της. Η βελτίωση του διεθνούς περιβάλλοντος διύλισης, η ενίσχυση των αποδόσεων στις αγορές του εξωτερικού και η πρόοδος του στρατηγικού μετασχηματισμού ενσωματώθηκαν στα τελικά μεγέθη, διατηρώντας υψηλή κερδοφορία και ταμειακές ροές. Το συνολικό μέρισμα για το 2025 φτάνει τα 0,60 ευρώ, που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση άνω του 7%. Επίσης, η υπογραφή συμβάσεων μίσθωσης με τη Chevron για τέσσερις υπεράκτιες περιοχές νότια της Κρήτης και της Πελοποννήσου, συνολικής έκτασης περίπου 47.000 τ.χλμ., επαναφέρει δυναμικά τον τομέα έρευνας και παραγωγής υδρογονανθράκων. Με ποσοστό 30% στο σχήμα και συμμετοχή σε έργα μεγάλου βάθους άνω των 1.500 μέτρων, η Helleniq Energy ενισχύει τη στρατηγική της θέση στην ενεργειακή εξίσωση της Ανατολικής Μεσογείου. Στο μηνιαίο γράφημα, η μετοχή κινείται στα 9,10 με 9 ευρώ, με αντίσταση στα 9,58 ευρώ και επίπεδο στήριξης στα 8,62 ευρώ. Κατοχύρωση τιμών άνω των 9,60 ευρώ θα ενισχύσει το θετικό σενάριο αρπαγής της περιοχής των 10 ευρώ.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
