Fourlis Reloaded: Ώρα για Repricing
Στον όμιλο Fourlis (ΦΡΛΚ) αν κάποιος πάει και τον κρίνει με βάση το ταμπλό και τις τιμές κάτω από τα 4 ευρώ, μάλλον κοιτάζει τον καθρέφτη ενός παρελθόντος που έχει οριστικά περάσει. Γιατί ο Fourlis του 2025 δεν είναι ο ίδιος όμιλος. Είναι ένας οργανισμός που ανασυντάχθηκε, αποενοποίησε την Trade Estates, ξελάφρωσε τον ισολογισμό του και πλέον χτίζει επάνω σε πραγματική δυναμική.
Στο πρώτο τρίμηνο λοιπόν του 2025 οι πωλήσεις του ομίλου σημείωσαν βελτίωση κατά 1,7% και διαμορφώθηκαν στα 118,2 εκατ. ευρώ, έναντι 116,2 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024. Αυτή η επίδοση επιβεβαιώνει τη διαρκή εμπιστοσύνη των καταναλωτών στα σήματα του ομίλου και τη συνεπή εκτέλεση του στρατηγικού σχεδίου. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε €2,7 εκατ. το Α’ τρίμηνο 2025, έναντι ζημιών 3,7 εκατ. ευρώ το Q1 του 2024. Να σημειωθεί ότι τα καθαρά κέρδη του ομίλου περιλαμβάνουν κέρδη ύψους 6,4 εκατ. ευρώ από την πώληση μετοχών της Trade Estates.
Αλλά το “ζουμί” είναι αλλού. Στον καθαρό δανεισμό όπου διαμορφώθηκε σε 86,1 εκατ. ευρώ, έναντι 102,3 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024 με τα 29 εκατ. ευρώ από την πώληση μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης του 16% της συμμετοχής του ομίλου στη Trade Estates να έχουν παίξει το ρόλο τους στη βύθισή του κατά -15,85%. Η αποενοποίηση της Trade Estates Δεν είναι λογιστικό τρικ. Είναι στρατηγική απελευθέρωση του ισολογισμού και ένα σημαντικό βήμα στην χρηματοοικονομική ευελιξία της μελλοντικής ανάπτυξης του ομίλου.
Βασίλης Φουρλής, Πρόεδρος του Ομίλου Fourlis
Ο τομέας τώρα των λιανικής ειδών οικιακού εξοπλισμού (ΙΚΕΑ) συνέχισε να αποτελεί τον κύριο μοχλό ανάπτυξης, με πωλήσεις 77,7 εκατ. ευρώ έναντι 78,2 εκατ. ευρώ στο Q1 2024, παρουσιάζοντας μια ανεπαίσθητη μείωση κατά 0,6% επηρεασμένος από το περιστατικό κυβερνοεπίθεση. Τα καταστήματα ΙΚΕΑ σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία διατήρησαν υψηλή επισκεψιμότητα και θετική εμπορική απόδοση, με τις διαδικτυακές πωλήσεις να ενισχύουν περαιτέρω τις επιδόσεις οδηγώντας το περιθώριο του μικτού κέρδους από το 45,1% στο 46,9%. Στο παιχνίδι της ανόδου των εσόδων του ομίλου όσον αφορά τα ΙΚΕΑ σημαντικό ρόλο θα παίζουν πλέον τα δύο νέα καταστήματα 7.200 τ.μ. στη Πάτρα και 10.000 τ.μ. στο Ηράκλειο της Κρήτης. Το τελευταίο μάλιστα από ότι φαίνεται ανεβάζει πολύ γρήγορα στροφές. Που να ξεκινήσει και η “βαριά” περίοδος του τουριστικού κύματος.
Στο κλάδο των αθλητικών ειδών (Intersport & Foot Locker), οι πωλήσεις έφτασαν τα 39.8 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 6.1% από τα 45,4 εκατ. ευρώ το Q1 2024, ενώ το δίκτυο καταστημάτων συνέχισε να εξελίσσεται μέσω επιλεκτικών επενδύσεων, φτάνοντας τα 133 σημεία από τα οποία τα 124 είναι Intersport ενώ τα 9 είναι τα Foot Locker. Στα τέλη του περασμένου Μάρτη λειτούργησε και το πρώτο κατάστημα INTERSPORT Football Club, που βρίσκεται στο Star Center Retail Park στον Άγιο Ιωάννη Ρέντη, στην Αθήνα. Αυτό το κατάστημα 1.200 τ.μ. είναι αποκλειστικά αφιερωμένο στους λάτρεις του ποδοσφαίρου, διαθέτοντας εσωτερικό γήπεδο ποδοσφαίρου, διαδραστικό τοίχο ποδοσφαίρου, χώρο gaming και αποκλειστικό εξοπλισμό από κορυφαίες παγκόσμιες μάρκες.
Μεγάλο ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι δηλώσεις του ομίλου για την πορεία του δεύτερου τριμήνου του 2025 όπου φαίνεται ξεκάθαρα ότι η εμπορική δραστηριότητα όχι μόνο έχει επανέλθει πλήρως στα φυσιολογικά επίπεδα λειτουργίας αλλά έχει και τάση έντονα ανοδική.
Συγκεκριμένα από την αρχή του 2025 μέχρι σήμερα, οι συνολικές πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά περίπου +6% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο με το μέχρι τώρα δεύτερο τρίμηνο να κυλάει με μια σημαντική αύξηση της τάξης του +14% σε σχέση με το περσινό δεύτερο τρίμηνο.
Ο κλάδος του οικιακού εξοπλισμού (IKEA) παρουσιάζει αύξηση +3% στις πωλήσεις από την αρχή του έτους και +9% στο μέχρι τώρα δεύτερο τρίμηνο ενώ η μεγάλη έκπληξη έρχεται από το κλάδο των αθλητικών ειδών όπου εμφανίσει μια πιο δυναμική πορεία με ποσοστιαία άνοδο στις πωλήσεις στο +12% από την αρχή του 2025 και +20% στο τρέχον δεύτερο τρίμηνο. Οι ενδείξεις λοιπόν δείχνουν ότι Fourlis το 2025 θα ανεβάσει ταχύτητα.
Και εδώ τίθεται το ερώτημα: Πώς είναι δυνατόν η αγορά να συνεχίζει να υποτιμά έναν όμιλο που δείχνει τέτοια θετική μεταβολή; Που έχει κερδοφορία, απομόχλευση, νέες επενδύσεις και σαφές growth outlook; Μήπως ήρθε η ώρα το ταμπλό να αρχίσει να ανεβαίνει τα σκαλοπάτια που αρμόζουν; Στα 4,37 ευρώ, στα 5 ευρώ και μετά στα 6 ευρώ όπως ορίζει η διαγραμματική ανάλυση της μετοχής. Γιατί αν δεν τα ανέβει τώρα… θα τα δει αργότερα σε speed up κίνηση. Αλλά τότε θα είναι αργά.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
