Το Οχάιο χάθηκε αλλά δεν ξέρετε ότι η Intralot ίσως και να μη το ήθελε
Πολύς ντόρος έχει γίνει για το συμβόλαιο που έχασε στο Οχάιο η Intalot . Όντως το capex είναι μεγάλο αλλά από ότι μαθαίνω η Intralot κατέβηκε στο διαγωνισμό με μισή καρδιά και πιο πολύ για λόγους γοήτρου.
Το έργο αυτό ήταν πολυσύνθετο και αρκετά δαπανηρό για αυτόν που θα το κέρδιζε δίχως μάλιστα να έχει και σημαντικές παρακαταθήκες για υψηλό περιθώριο κερδοφορίας. Το αντίθετο μάλιστα.
Κάτι πήρε το αυτί μου μάλιστα ότι το έργο αυτό για να βγει “Live” θα έπρεπε αυτός που θα κέρδιζε το διαγωνισμό να ρίξει εμπροσθοβαρώς πάνω από 200 εκατ. δολάρια κάτι φυσικά που θα έφερνε τεράστιο δανεισμό και συνεχόμενες υψηλές αποσβέσεις για μεγάλο χρονικό διάστημα ώσπου να δουν πραγματικό κέρδος στο ταμείο της εταιρείας οι μέτοχοι.
Σύμφωνα δηλαδή με της “συνθήκες” του νέου συμβολαίου αν κέρδιζε η Intralot θα είχε μεγάλη επιβάρυνση στη μόχλευση του δανεισμού και απώλεια σημαντικών ταμειακών ροών από τώρα μέχρι το 2032 λόγω της επένδυσης που προανέφερα. Μετά το 2032 θα βλέπαμε φως από αυτή τη συμφωνία και αν άντεχες φυσικά μέχρι τότε.
Ίσως τελικά και να μην ήθελε η Intralot να κερδίσει το διαγωνισμό γιατί από ότι ανέφερε η διοίκηση στη τελευταία ενημέρωση των αναλυτών αυτό που την ενδιαφέρει είναι να κυνηγάει διαγωνισμούς με υψηλό περιθώριο EBITDA και φυσικά δίχως να κάνει “τρελές” και παρακινδυνευμένες επενδύσεις που θα την οδηγούσαν και πάλι στο “ζωντάνεμα” του Net Debt/EBITDA ratio. Αυτό δηλαδή που έκανε τόσο κόπο ώστε να το κατεβάσει και να το φέρει σε επίπεδο ανταγωνισμού.
Πέρα από αυτό ας μη ξεχνάμε ότι η Intralot θα συνεχίσει έως το καλοκαίρι του 2027 να διαχειρίζεται το λοταριακό σύστημα του Οχάιο με τα ήδη υπάρχοντα μηχανήματα και δίχως να βάλει ούτε ένα δολάριο για νέες επενδύσεις. Μόνο θα εισπράττει. Και μιλάμε για ένα ποσό που πλησιάζει τα 58 εκατ. δολάρια.
Φυσικά μέχρι το 2027 η Intralot θα βρίσκεται σε άλλο επίπεδο που μάλλον δε θα της καίγεται καρφάκι για το Οχάιο.
Πολύ πιο μεγάλο ενδιαφέρον έχει η Αυστραλία και ο Καναδάς και θα καταλάβετε στη συνέχεια το γιατί.
Τα περί τεραστίων καταστροφών και απίστευτου κλάματος στη διοίκηση της Intralot για το Οχάιο που διάβασα σε κάποια “κατευθυνόμενα” άρθρα είναι “φροῦδαι ἐλπίδες” ώστε να δημιουργήσουν το κατάλληλο κλίμα πωλήσεων για να αγοράσουν κάποιοι σε τιμές τζάμπα. Γιατί τιμές κάτω από το 1 ευρώ είναι “out of the blue” σύμφωνα με τα οικονομικά δεδομένα του ομίλου της Intralot.
Από πλευράς πάντως εμπεριστατωμένης ανάλυσης η μετοχή έχει έρθει “πιεστικά” μέσα σε ένα εύρος τιμών ανάμεσα στο 1 με 0,98 ευρώ από όπου όμως αναμένεται έντονο ανοδικό τίναγμα και ακαριαία αναχαίτιση των πωλητών.
Το δεύτερο πάντως αλγοριθμικό volume chart δείχνει ότι οι πωλητές κάπου στο προαναφερόμενο όριο τιμών θα ξεμείνουν από … βόλια.
Γιατί έχω την εντύπωση όμως ότι οι πωλητές που πιέζουν τη μετοχή πρός τα κάτω έπαιζαν ένα πολύ βραχυχρόνιο σενάριο που τους το τερμάτισε βιαίως η Intracom Holdings με την αρπαγή του 10% τη Intralot.
Πιστέψτε με το ποσοστό αυτό είναι ένα πολύ ενδιαφέρον στρατηγικό νούμερο μεταπώλησης σε κάποιον πολύ ισχυρό επενδυτή.
Και τότε θα μάθουμε “πόσα απίδια βάζει ο σάκος” γιατί αν περιμένετε να βγει χαμένη η Intracom από τα 60+ εκατ. μετοχές της Intralot με μέσο όρο άνω του 1,13 είστε βαθιά νυχτωμένοι.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
