Το «θηρίο» γράφει νέα ρεκόρ κερδοφορίας
Το πρώτο τρίμηνο του 2026 έφερε για τη Cenergy Holdings (CENER) μία από τις πιο αποδοτικές τριμηνιαίες επιδόσεις που έχει εμφανίσει τα τελευταία χρόνια. Οι πωλήσεις διαμορφώθηκαν στα 511 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 5%, όμως η μεγάλη μεταβολή πέρασε στα περιθώρια και στην τελική γραμμή κερδών. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε στα 100,4 εκατ. ευρώ με άνοδο 33%, το EBIT ανέβηκε κατά 49% στα 103,6 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά φόρων εκτινάχθηκαν κατά 81% στα 74,1 εκατ. ευρώ. Το καθαρό περιθώριο κέρδους άγγιξε το 14,5%, επίπεδο ιδιαίτερα υψηλό για εταιρεία βαριάς βιομηχανίας.
Οι επενδύσεις στις νέες γραμμές παραγωγής περνούν πλέον με μεγαλύτερη ένταση στην κερδοφορία του ομίλου, ιδιαίτερα στο κομμάτι των υποθαλάσσιων καλωδίων υψηλής τάσης. Η πλήρης αξιοποίηση της νέας δυναμικότητας στα υποθαλάσσια καλώδια άρχισε να περνά στα margins του ομίλου, οδηγώντας το περιθώριο α-EBITDA στο 19,7%, από 15,5% πριν από έναν χρόνο, αν και η διοίκηση αναφέρει ότι αναμένεται μέσα στο έτος να εξομαλυνθεί σε χαμηλότερα επίπεδα.
Στα projects που εκτελούνται αυτή τη στιγμή βρίσκονται ορισμένες από τις μεγαλύτερες ενεργειακές διασυνδέσεις της Ευρώπης, ανάμεσα στις οποίες τα Baltyk II & III, το Hornsea 3, το Princess Elisabeth και το Gennaker. Τα συγκεκριμένα έργα ανεβάζουν την προστιθέμενη αξία του χαρτοφυλακίου και μεταφέρουν την εταιρεία σε συμβόλαια υψηλότερων αποδόσεων.
Ιδιαίτερη σημασία αποκτά και η αναφορά στα data centers. Η διοίκηση καταγράφει άνοδο ζήτησης σε δίκτυα μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας λόγω της ανάπτυξης μεγάλων computing υποδομών. Για αρκετούς επενδυτές, αυτή είναι ίσως η πιο ουσιαστική προσθήκη στο report, καθώς επεκτείνει το growth profile του ομίλου πέρα από τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Την ίδια στιγμή, το ανεκτέλεστο έργων παραμένει στα 3,3 δισ. ευρώ, παρά την έντονη παραγωγική δραστηριότητα, ενώ αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω. Αυτό σημαίνει ότι ο ρυθμός νέων συμβάσεων συνεχίζει να τροφοδοτεί τον όμιλο με πολυετή ορατότητα εσόδων.
Η κατασκευή της μονάδας στη Βαλτιμόρη και η εξαγορά του εργοστασίου LSAW στο Hartlepool συνθέτουν πλέον έναν όμιλο με παρουσία σε ΗΠΑ και Ηνωμένο Βασίλειο σε μια περίοδο όπου τα ενεργειακά δίκτυα, το LNG, το CCS και οι υποδομές υδρογόνου απορροφούν ολοένα μεγαλύτερα κεφάλαια.
Η διοίκηση επανέλαβε τον στόχο EBITDA για το 2026 στα 370 έως 400 εκατ. ευρώ. Με βάση την επίδοση του πρώτου τριμήνου, η συζήτηση στην αγορά μεταφέρεται πλέον στο πόσο ψηλά μπορεί να κινηθεί η νέα “κανονικότητα” κερδοφορίας του “θηρίου”. Διαγραμματικά η μετοχή θέλει να διαμορφώσει πρώτα μια ισχυρή βάση αγοραστών πάνω από τα 22 ευρώ, ώστε να δοκιμάσει να διασπάσει την αντίσταση των 26,50 ευρώ και να κινηθεί προς τα 28.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
