Το τέρας που γέννησε το Ορμούζ
Το πιο ακραίο χρηματιστηριακό στοίχημα του πολέμου με το Ιράν δεν βρίσκεται στο πετρέλαιο, αλλά στα δεξαμενόπλοια.
Το Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) έκλεισε την Παρασκευή στα 743,57 δολάρια. Τον Σεπτέμβριο του 2025 βρισκόταν στα 12,44 δολάρια. Δηλαδή σε έναν χρόνο έχει πολλαπλασιαστεί σχεδόν 60 φορές, με άνοδο περίπου 5.900%.
Το BWET είναι ένα πολύ ιδιαίτερο ETF. Δεν αγοράζει μετοχές ναυτιλιακών εταιρειών. Αγοράζει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πάνω στους ναύλους μεταφοράς αργού πετρελαίου. Είναι ουσιαστικά ένα καθαρό στοίχημα πάνω στο πόσο ακριβό θα γίνει το να μεταφέρεις ένα βαρέλι πετρελαίου από τη μία άκρη του κόσμου στην άλλη. Το fund έχει σήμερα περίπου 90% έκθεση στο TD3C, δηλαδή στη διαδρομή των πολύ μεγάλων δεξαμενόπλοιων από τον Περσικό Κόλπο προς την Κίνα, και περίπου 10% στο TD20 για Suezmax. Δεν χρησιμοποιεί μόχλευση, ενώ το κόστος διαχείρισης είναι υψηλό, στο 3,5%. Τα καθαρά του assets είχαν φτάσει ήδη σχεδόν τα 200 εκατ. δολάρια στις 10 Σεπτεμβρίου.
Προσέξτε τώρα, το κόστος ναύλωσης ενός πολύ μεγάλου δεξαμενόπλοιου μεταφοράς αργού πετρελαίου (VLCC) από τον Κόλπο προς την Κίνα έφτασε σε Worldscale 450, που μεταφράζεται περίπου σε 11,5 δολάρια ανά βαρέλι, σε ιστορικά επίπεδα. Στα τέλη Αυγούστου, το Baltic Exchange TD3C είχε γράψει ισοδύναμο ημερήσιο έσοδο άνω των 656.000 δολαρίων την ημέρα για ένα VLCC. Πριν από λίγους μήνες τέτοια νούμερα θα έμοιαζαν επιστημονική φαντασία.
Ο λόγος είναι πολύ ωμός αλλά αληθινός.
Πριν από τον πόλεμο περνούσαν από το Ορμούζ περίπου 125 εμπορικά πλοία την ημέρα. Στις 10 Σεπτεμβρίου πέρασαν μόλις επτά. Οι διαθέσιμες ασφαλισμένες γάστρες έχουν μειωθεί, τα πλοία περιμένουν περισσότερο, οι διαδρομές επιμηκύνονται και το ton-mile ανεβαίνει απότομα. Στη ναυτιλία αυτό σημαίνει ένα πράγμα. Το ίδιο πλοίο «κλειδώνει» για περισσότερες ημέρες και η προσφορά χωρητικότητας εξαφανίζεται.
Εδώ βρίσκεται και το πιο πικάντικο κομμάτι που συζητούν οι traders.
Σε fora και Reddit το BWET αποκαλείται πλέον από αρκετούς “the ticker nobody knew existed”, με επενδυτές να λένε ότι βγήκαν μετά από 5× κέρδη και τώρα κοιτούν τη συνέχεια με τρόμο. Άλλοι επιμένουν ότι το trade μπορεί να συνεχίσει όσο παραμένει κομμένο το Ορμούζ, ενώ οι πιο ψύχραιμοι θυμίζουν ότι αυτό το ETF δεν έχει κέρδη, ισολογισμό ή «δίκαιη αξία». Είναι καθαρά η τιμή του stress στην αγορά ναύλων.
Και το ρίσκο μεγάλωσε ακόμη περισσότερο τις τελευταίες μέρες. Νέα επίθεση σε πλοίο στο Ορμούζ, επίθεση στον σαουδαραβικό East-West Pipeline και αβεβαιότητα και στο Bab el-Mandeb κρατούν το premium στα ύψη.
Στο διάγραμμα, το BWET πέρασε με ορμή και τη ζώνη των 625 δολαρίων και έκλεισε σχεδόν στα 744. Η επόμενη περιοχή βρίσκεται στα 800 δολάρια.
Και εδώ χρειάζεται “ψυχραιμία”, αν υπάρχει φυσικά.
Από τα 12,44 στα 743,57 δολάρια δεν έχουμε μπροστά μας ένα “καλό ETF”. Έχουμε το χρηματιστηριακό αποτύπωμα μιας αγοράς μεταφοράς πετρελαίου που έχει πάψει να λειτουργεί κανονικά.
Και αυτό ακριβώς είναι που κάνει το BWET τόσο συναρπαστικό και τόσο επικίνδυνο.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
