Τρομακτικό το upside της μετοχής του ομίλου FOURLIS
Σε προηγούμενη ανάλυση για τον όμιλο Fourlis (ΦΡΛΚ) είχαμε επισημάνει τη σημαντική ανοδική διάσπαση στην περιοχή των 3,15 ευρώ του σχηματισμού “Cup with Handle” που είχε διάρκεια 190 μέρες και εσώκλειε συναλλαγές κοντά 8 εκατ. μετοχών. Το pattern λοιπόν αυτό επειδή ακριβώς εμπεριέχει ισχυρό όγκο συναλλαγών δίνει ανοδικές δυνάμεις για την είσοδο της τιμής της μετοχής μέσα στο εύρος διακύμανσης των 3,875 με 4,50 ευρώ παίρνοντας έτσι ένα μικρό μόνο μέρος από την τιμή που θα πρέπει να έχει στο ταμπλό για να μπορεί να αντικατοπτρίζει τόσο την αναπτυξιακή δυναμική των οικονομικών μεγεθών του ομίλου όσο και τη γενική πορεία της αγοράς που πλέον έχει αρχίσει και γράφει τιμές άνω των 1000 μονάδων δίνοντας έτσι προοπτικές για υψηλότερα επίπεδα τιμών.
Άλλωστε η ευτελή κεφαλαιοποίηση των 186 εκατ. ευρώ που συναλλάσσεται αυτή τη στιγμή ο όμιλος στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών δε καλύπτει ούτε καν το 65% της θυγατρικής Trade Estates ΑΕΕΑΠ που έχει στη κατοχή της ακίνητα αξίας 286 εκατ. ευρώ. Εδώ που τα λέμε η τιμή της μετοχής στα 3,55 ευρώ δε μπορεί να καλύψει ούτε το απόθεμα των προϊόντων αξίας στο 9μηνο στα 104,8 εκατ. ευρώ και το ταμείο των 81,3 εκατ. ευρώ.
Σα να λέμε ότι ολόκληρος ο υπόλοιπος όμιλος δώρο. Αμ, η αποκλειστική αντιπροσώπευση του τεράστιου παγκόσμιου brand name ΙΚΕΑ, που για να την αποκτήσεις θα πρέπει να έχεις «κάλυψη» αρκετών εκατοντάδων εκατ. ευρώ ;
Και μη μου πείτε για το δανεισμό μιας που το μεγαλύτερο μέρος πάει στη Trade Estates, όπου αναπτύσσεται ταχύτατα βάση του στρατηγικού της επενδυτικού πλάνου προβλέποντας έως το 2026 να διαθέτει 18 ακίνητα αξίας 476 εκατ. ευρώ, από τα οποία θα λαμβάνονται 36 εκατ. μισθωτικά έσοδα. Όταν λοιπόν η θυγατέρα ΑΕΕΑΠ μπει στο Χρηματιστήριο Αθηνών και δώσει σημαντικές υπεραξίες στον όμιλο τότε οι περισσότεροι επενδυτές θα καταλάβουν πόσο φθηνή ήταν η μετοχή σε αυτά τα επίπεδα τιμών αλλά τότε βέβαια θα είναι πλέον πολύ αργά καθώς ένα κομμάτι της κίνησης θα έχει ήδη προεξοφληθεί στο ταμπλό.
Φυσικά σημαντικό ρόλο στη μετέπειτα πορεία της μετοχής στο ταμπλό δε θα παίξει μόνο η ΑΕΕΑΠ αλλά και τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου Fourlis, όπου η πολύ καλή διαχείριση από τη διοίκηση της ενεργειακής και πληθωριστικής κρίσης έχει αρχίσει και αποδίδει σημαντικούς καρπούς ξεφεύγοντας δυναμικά μπροστά το 2023 με το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και τον ετήσιο τζίρο των περίπου 500 εκατ. ευρώ να δίνει το στίγμα για αυτό που έρχεται.
Εδώ τα κατάφερε πολύ καλά στην άσχημη υγειονομική κρίση με κλειστά τα μαγαζιά τώρα θα τα βρει σκούρα; Δε νομίζω.
Υπογραμμίζεται επίσης ότι η εταιρεία έχει καταθέσει προς έγκριση τρείς φακέλους για τα νέα projects που ετοιμάζει συνολικής αξίας περίπου 90 εκατ. ευρώ προκειμένου να χρηματοδοτηθούν από το Ταμείο Ανάκαμψης όπου το 50% θα αφορά την επιδότηση με επιτόκια χρηματοδότησης 1%, το 30% τραπεζική χρηματοδότηση και μόλις το 20% ίδια κεφάλαια.
Παράλληλα η αποεπένδυση από την TAF με τίμημα 4 εκατ. ευρώ και το ντεμπούτο των Holland & Barrett στην ελληνική αγορά με το άνοιγμα των δυο καταστημάτων σε Κηφισιά και Γλυφάδα, ενώ έρχεται και το τρίτο στο The Mall Athens είναι προς τη σωστή κατεύθυνση συνεισφέροντας έτσι έως και 50 εκατ. ευρώ στο συνολικό τζίρο των 750 εκατ. ευρώ που έχει τεθεί ως στόχος για τον όμιλο το 2025.
Γυρνώντας στη διαγραμματική ανάλυση να τονίσουμε ότι η τιμή της μετοχής το 2020 λίγο πριν ξεσπάσει η παγκόσμια πανδημία ήταν στα 5,90 ευρώ ενώ τώρα συναλλάσσεται με ένα αδικαιολόγητο discount της τάξεως του -40% παρόλο που ο όμιλος έχει ξεπεράσει τα οικονομικά μεγέθη του 2019 ενώ η ταχύτητα της ανάπτυξής του είναι χιλιόμετρα μπροστά από την τότε, γεγονός που δικαιολογεί τιμές υψηλότερες ακόμα και από τα 6 ευρώ. Προς το παρόν η μετοχή μπορεί να το πηγαίνει αργά – αργά προς το σημείο αντίστασης των 3,875 ευρώ αλλά πάνω από εκεί η κίνηση θα πάρει στροφές καλύπτοντας πολύ γρήγορα το έδαφος έως την επόμενη αντίσταση των 4,50 ευρώ. Ακόμα όμως και εκεί να φτάσει η κεφαλαιοποίηση των 235 εκατ. ευρώ θα συνεχίζει να είναι υποδεέστερη της θυγατέρας ΑΕΕΑΠ.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
