Βουτιά στα βαθιά
Κατά πως φαίνεται όποιος πάει να κινηθεί επενδυτικά παίζοντας σύμφωνα με τη κοινή λογική ίσως και να βγει πολύ… χαμένος.
Έτσι επώδυνα φαίνεται να εξελίσσεται το αγαπημένο επενδυτικό σπορ στη Wall Street με τις χρηματοοικονομικές μετοχές, όπου αρκετοί «κυνηγοί» ευκαιριών προσπαθώντας να παίξουν ανοδικά το σενάριο της όλο και πιο σκληρής σύσφιξης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) έριξαν αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια ποντάροντας πάνω σε αυτές και στο γνωστό ETF SPDR S&P Bank.
Βλέπετε όμως η αύξηση των επιτοκίων δεν είναι απαραιτήτως και ευλογία για τις τράπεζες και τους διάφορους χρηματοοικονομικούς οίκους. Ναι μεν αυξάνονται τα κέρδη από το υψηλότερο εισόδημα που λαμβάνουν από τους τόκους αλλά οι καταθέτες κυρίως τα βαθιά πορτοφόλια βλέποντας όλο αυτό το σκηνικό φυσικά και δε κάθονται με σταυρωμένα τα χέρια αλλά επιζητούν καλύτερες συμφωνίες όπου εάν δεν ευοδωθούν τις ψάχνουν αλλού δημιουργώντας έτσι σοβαρά προβλήματα στον εκάστοτε οίκο . Σε τέτοιες μάλιστα περιπτώσεις είναι να μη πέσει η πρώτη μπαταριά καθώς οι επενδυτές είναι αρκετά ευαισθητοποιημένοι μιας που έχουν μάθει για τα καλά τη λέξη “dilution”.
Έτσι λοιπόν και την περασμένη Πέμπτη με το που άρχισαν να περνάνε τα πρώτα “headlines” για τη SVB Financial με έδρα τη Silicon Valley ότι πάει εσπευσμένα σε στήριξη της κεφαλαιακής της βάσης ενισχύοντάς τη με νέα κεφάλαια 2,25 δισ. δολαρίων για να μη καταρρεύσει ξεκίνησε το γαϊτανάκι εκτεταμένων πωλήσεων τραπεζικών τίτλων, μετοχών και ομολόγων, προκαλώντας όχι μόνο τη κατρακύλα της προαναφερόμενης με ένα τελικό -86% (βγήκε τελικά εκτός διαπραγμάτευσης) αλλά και όλων των υπολοίπων τραπεζών με τους γίγαντες Bank of America Corp., Wells Fargo & Co. και JPMorgan Chase & Co. να υποχωρούν τουλάχιστον κατά -7%.
Η SVB που εξυπηρετούσε μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας στη Καλιφόρνια είχε αναπτυχθεί την εποχή της πανδημίας πάρα πολύ γρήγορα μαζεύοντας ένα σκασμό καταθέσεις που δεν είχε όμως την ικανότητα, να τα χορηγήσει σε δάνεια με τον ίδιο ρυθμό που αυξάνονταν οι καταθέσεις ώστε να βγει κερδισμένη από τη διαφορά του επιτοκίου. Τι έκανε; Πήγε και επένδυσε ένα μεγάλο μέρος των κεφαλαίων σε μακροπρόθεσμα, σταθερού επιτοκίου χρεόγραφα που καλύπτονται από το κράτος που όμως όταν άρχισαν να αυξάνουν τα επιτόκια έμεινε εγκλωβισμένη και πολύ πίσω στη μικρή απόδοση που έδιναν τα εν λόγω ομόλογα σε σχέση με τα μικρότερης διάρκειας.
Όταν λοιπόν οι πελάτες άρχισαν να ζητούν παραπάνω επιτόκιο καταθέσεων δε μπορούσε να τους το δώσει μιας που έτσι κι αλλιώς εδώ και καιρό έμπαινε μέσα ενώ τώρα η ευαισθησία μεταξύ ενεργητικού και παθητικού στον ισολογισμό της είχε χτυπήσει κόκκινο. Οπότε άρχισαν και τράβαγαν καταθέσεις για να βρούνε αλλού καλύτερο επιτόκιο με αποτέλεσμα η SVB να μη μπορούσε να ανταποκριθεί στις αναλήψεις και η κατάσταση από μια πιθανώς αντιμετωπίσιμη κρίση ρευστότητας πολύ γρήγορα οδήγησε στο γνωστό “bank run” με τα όποια καταστρεπτικά αποτελέσματα για τον οίκο.
Υπό τη μυρωδιά του μπαρουτιού ο ETF SPDR S&P Bank (KBE) αποφάσισε όπως φαίνεται και στο ημερήσιο διάγραμμα να ρίξει μια βαθιά βουτιά μέσα στο νερό καταγράφοντας ισχυρότατες απώλειες έως και -7,7% ενώ συνέχισε και την Παρασκευή βαθύτερα με άλλο ένα -7% θυμίζοντας λίγο Ιούνιο του 2020. Έτσι το ETF διέλυσε με ισχυρό όγκο συναλλαγών τη στήριξη των 43,55 δολαρίων ανοίγοντας το κατηφορικό πεδίο για τα 40 με 39 δολάρια. Ευτυχώς που κατά τη τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας άφησε ένα ελπιδοφόρο Doji στο ημερήσιο candlestick με το διπλάσιο όμως όγκο από αυτό που έκανε την προηγούμενη μέρα αν και χρειάζεται την απαραίτητη επιβεβαίωση τη Δευτέρα.
Μέσα σε όλα αυτά ήρθε και ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ και έριξε extra λάδι στη φωτιά δηλώνοντας ότι το βασικό επιτόκιο μπορεί να συνεχίσει την ανοδική του πορεία πέραν του 5,1%, του επιπέδου δηλαδή που μέχρι πρότινος οι διάφοροι αξιωματούχοι θεωρούσαν ότι θα σταματούσε. Ο βασικός προβληματισμός του Τζέρομ είναι ότι τα μακροοικονομικά δεδομένα παραμένουν ισχυρότερα από τα αναμενόμενα με αποτέλεσμα ο Αμερικανός να συνεχίσει με αμείωτο ρυθμό να καταναλώνει μην αφήνοντας έτσι τον πληθωρισμό να κυλήσει σε πιο επιθυμητά επίπεδα.
Αφήστε που συγχρόνως βγαίνουν στοιχεία από τη Fed όπως η σημαντική άνοδος της τάξεως του +2% στο συνολικό πλούτο των αμερικανικών νοικοκυριών για το τέταρτο τρίμηνο του 2022 φτάνοντας στα 147,7 τρισ. δολάρια και κάνουν το Τζερόμ να «μαστιγώνει» ακόμα περισσότερο τραβώντας τελείως το «καρότο».
Υπό το βάρος τώρα των νέων αρνητικών δεδομένων ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 έχει απομακρυνθεί πτωτικά τόσο από τον απλό κινητό μέσο των 200 ημερών στις 4034 μονάδες όσο και από το ψυχολογικό όριο των 4000 μονάδων φλερτάροντας πλέον με την πολύ επικίνδυνη στήριξη των 3890 μονάδων. Επιβεβαιωμένη καθοδική καταστρατήγηση των 3890 μονάδων στις επόμενες συνεδριάσεις θα παραχωρήσει έδαφος στους Bears για το επόμενο σημείο στήριξης των 3750 μονάδων κατεβάζοντας έτσι τελείως από τη βραχυχρόνια μαρκίζα τον ανοδικό πρωταγωνιστή των 4100 μονάδων.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
