AUTOHELLAS: Βολίδα για το €1 δισεκατομμύριο κύκλο εργασιών
Βολίδα τρέχει η Autohellas (ΟΤΟΕΛ) για να σπάσει το φράγμα των πωλήσεων του 1 δισ. ευρώ την ίδια ώρα που το περιθώριο των κερδών προ τόκων φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώνεται μέσα στην πολύ ενδιαφέρουσα ζώνη των 31% με 28%.
Ιδιαιτέρως εντυπωσιακό είναι και το γεγονός ότι ο όμιλος έχει γίνει πλέον ο διπλάσιος σε σχέση με εκείνον που ήταν το 2019 με τη διαφορά στα καθαρά κέρδη να είναι θεαματική καθώς το 2019 η Autohellas έφερνε στους μετόχους της 46,6 εκατ. ευρώ ενώ τώρα με βάση τα ετησιοποιημένα κέρδη είναι πολύ πιθανό να ξεπεράσει τα 85 με 90 εκατ. ευρώ παρά τη σημαντική αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους λόγω της ανόδου των επιτοκίων.
Αναλυτικότερα ο όμιλος στο 9μηνο του 2023 παρουσίασε αύξηση +34,1% στο κύκλο εργασιών, ο οποίος ανήλθε σε 762,5 εκατ. ευρώ έναντι 568,6 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2022 με τον ετησιοποιημένο στα 960 εκατ. ευρώ. Το EBITDA είχε σε σχέση με το περσινό 9μηνο μια αύξηση +20,2% κλείνοντας στα 214,2 εκατ. ευρώ από 178,24 εκατ. ευρώ με το ετησιοποιημένο να διαμορφώνονται στα 261,9 εκατ. ευρώ ενώ η καθαρή κερδοφορία έφτασε τα 74,67 εκατ. ευρώ με την ετησιοποιημένη στα 86,16 εκατ. ευρώ.
Οι επιδόσεις του φετινού 9μήνου έρχονται να καταγράψουν για τρίτη συνεχόμενη χρονιά νέο ιστορικό υψηλό για την Autohellas τόσο από απόψεως εσόδων όσο και σε λειτουργική και τελική κερδοφορία μετά από ένα εξαιρετικά ισχυρό 2022 και 2021. Μάλιστα έτσι όπως αναπτύσεται ο όμιλος δεν υπάρχει αμφιβολία ότι και το 2024 θα πάει να χτυπήσει νέα ιστορικά υψηλά στα μεγέθη του.
Στο μεταξύ σημαντική επίδραση στα αποτελέσματα του ομίλου είχε η νέα δραστηριότητα της Hertz στη Πορτογαλία που εξαγοράστηκε κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2022 έχοντας ήδη συνεισφέρει στο 9μηνο το ποσό των 78 εκατ. ευρώ από τα συνολικά 193,9 εκατ. ευρώ της αύξησης του κύκλου εργασιών της Autohellas προκαλώντας παράλληλα και μια εκτόξευση κατά +164,7% στο κύκλο εργασιών των θυγατρικών εξωτερικού.
Πέρα όμως από τα πολύ καλά θεμελιώδη στοιχεία υπάρχει και ένα άλλο δεδομένο που είναι ικανό να δώσει ισχυρή ανοδική κίνηση στη μετοχή της Autohellas και αυτό δεν είναι άλλο από τη «συνέχεια» του έργου της εξαγοράς των παραστατικών τίτλων κτήσης (warrants) των μετοχών της Aegean που κατέχει το Δημόσιο.
Η Autohellas ως μέτοχος του 12% του μετοχικού κεφαλαίου της Aegean θα θελήσει να πάει … ταμείο.
Μετά λοιπόν από την ολοκλήρωση της συναλλαγής και την πιθανή διαγραφή των μετοχών από τα warrants του Δημόσιου θα ανοίξει και τυπικά ο δρόμος για την πώληση του ποσοστού αυτού μέσω placement σε θεσμικούς επενδυτές. Το 1 δισ. ευρώ κεφαλαιοποίηση της Aegean είναι άλλωστε ένα καλό σημείο αναφοράς για τους ξένους θεσμικούς επενδυτές που θα θέλουν να επενδύσουν στο «investment grade» της χώρας. Μπορεί και παλιότερα να είχε βγει η εν λόγω είδηση πώλησης του ποσοστού στην Aegean αλλά η Autohellas λόγω κυρίως και του τότε ανοιχτού ακόμα θέματος των warrants δεν μπορούσε να προχωρήσει σε αναφορά τέτοιων εξελικτικών σκέψεων.
Σύμφωνα με τη τωρινή κεφαλαιοποίηση της Aegean των 1,035 δισ. ευρώ η αξία της συμμετοχής της Autohellas ξεπερνάει τα 124 εκατ. ευρώ. Και το ποσό αυτό είναι για τώρα μιας που το 2024 η τιμή της Aegean είναι πολύ πιθανό με την αναπτυξιακή πορεία που έχουν πάρει τα οικονομικά της μεγέθη να ξεπεράσει τα υψηλά που είχε γράψει στα 13,80 ευρώ και να κινηθεί προς τα 15 ευρώ.
Φυσικά μια τέτοια εξέλιξη θα δώσει ισχυρότατη ώθηση στην Autohellas διογκώνοντας πέρα από το ταμείο και τη κερδοφορία της. Η κεφαλαιοποίηση του ομίλου που αυτή τη στιγμή βρίσκεται πέριξ των 617 εκατ. ευρώ θα μπορούσε να δικαιολογήσει μια κίνηση προς τα 800 εκατ. ευρώ ή μια ποσοστιαία άνοδο της τάξεως του +30%.
Διαγραμματικά η μετοχή έχει ακολουθήσει τη γενική πτωτική πορεία της αγοράς διορθώνοντας από τα ιστορικά υψηλά του περασμένου Μαΐου των 14,76 ευρώ προς την ισχυρότατη βάση των αγοραστών που εκτείνεται από τα 12,60 έως τα 12,00 ευρώ. Εδώ η επαφή που έκανε η μετοχή με το μεγάλο χρονικά ανοδικό στροφέα “W” και η αποτύπωση στο διεβδομαδιαίο chart τιμών μιας άμεσης ανοδικής αντίδρασης ενισχύει το σενάριο έναρξης μιας νέας κυματικής κίνησης που μπορεί να δώσει νέα ιστορικά υψηλά και τιμές πλησίον του στόχου των 16,50 ευρώ. Σημείο κλειδί για το σενάριο αυτό είναι η ανοδική διάσπαση της καθοδικής γραμμής “R” στα 13,82 ευρώ που ενώνει τις δύο προηγούμενες τοπικές κορυφές του Μαΐου και του Αυγούστου.
Χαρακτηριστική είναι η καμπύλη απίσχνασης του όγκου των πωλήσεων κάτω από τα 13 ευρώ πράγμα που σημαίνει ότι οι πωλητές έχουν χάσει πλέον το μεγαλύτερο μέρος της δύναμής τους δίνοντας σημαντικούς πόντους «νίκης» στο στρατόπεδο των αγοραστών.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
