Τράπεζες: Ισχυρά θεμελιώδη, “παγωμένες” μετοχές
Ολοκληρώθηκαν οι ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων και των τεσσάρων συστημικών τραπεζικών οίκων για το πρώτο εξάμηνο του 2023 με τα στοιχεία να φανερώνουν σε γενικές γραμμές ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, πλήρη εξυγίανση των ισολογισμών και αρκετό… μέλλον.
Οικονομικές επιδόσεις όμως που παρά τον εντυπωσιασμό των αποτελεσμάτων, όπου μάλιστα κινήθηκαν στην πλειοψηφία τους σχεδόν πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών, δεν έδωσαν αυτό το ανοδικό τέμπο που έπρεπε και ανέμενε η αγορά κρατώντας τον Τραπεζικό Δείκτη “παγωμένο” κάτω από τη σημαντική ζώνη αντίστασης των 1.125 με 1.100 μονάδων.
Βέβαια, πολλοί θα προτρέξουν να αναφέρουν ότι η αγορά έχει ίσως προεξοφλήσει ένα μεγάλο κομμάτι από αυτά τα νέα οικονομικά δεδομένα μιας που τα ποσοστιαία κέρδη που έχουν δώσει οι τραπεζικές μετοχές από την αρχή της χρονιάς είναι ιδιαιτέρως υψηλά με την Πειραιώς να έχει την εκρηκτική απόδοση του +142% ενώ οι Εθνική, Alpha και Eurobank εντοπίζονται αντίστοιχα στο +69%, +55% και +49%. Η αυξητική όμως πορεία τόσο των ίδιων κεφαλαίων όσο και της κερδοφορίας στο επόμενο χρονικό διάστημα είναι πολύ πιθανό μετά από ένα υγιές και λόγω εποχικότητας βραχυχρόνιο καθοδικό pullback να τους διαψεύσουν, σπρώχνοντας έως το τέλος της χρονιάς τον Τραπεζικό Δείκτη πάνω από τις 1.230 μονάδες ή ένα +14% από τα τωρινά επίπεδα τιμών.
Ξεκινώντας με τις επιμέρους διαγραμματικές αναλύσεις των τραπεζών η Eurobank (ΕΥΡΩΒ) έχοντας μια κεφαλαιοποίηση της τάξεως των 5,8 δισ. ευρώ εμφανίζεται στο τριημερήσιο chart τιμών να προσπαθεί να κρατηθεί πάνω από το Vwap των τελευταίων 129 ημερών στα 1,5310 ευρώ. Άρνηση διακράτησης θα ανοίξει τον δρόμο για μια πτωτική επαφή με την ισχυρή περιοχή στήριξης των 1,45 ευρώ. Από την άλλη όμως το δεδομένο της μη καθοδικής διέλευσης θα ωθήσει για ακόμα μια φορά την τιμή της μετοχής προς την περιοχή των υψηλών στα 1,6570 με 1,72 ευρώ.
Να υπενθυμίσω ότι η Eurobank στο πρώτο εξάμηνο του 2023 πέτυχε ισχυρή κερδοφορία φτάνοντας τα 684 εκατ. ευρώ με τα ίδια της κεφάλαια να εκτοξεύονται στα 7 δισ. ευρώ δίνοντας έτσι ένα πολύ καλό για τους αγοραστές P/BV στο 0,82. Οι καταθέσεις του ομίλου ανήλθαν στα 55,89 δισ. ευρώ ενώ ο δείκτης NPEs έχει πλέον βρεθεί στο 5,2% αποκαλύπτοντας το μέγεθος της εξυγίανσης. Να σημειωθεί επίσης ότι η Eurobank θα επαναγοράσει στις αρχές Σεπτεμβρίου το 1,4% των μετοχών από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας αφαιρώντας έτσι βαρίδια από την περαιτέρω προσπάθεια ανόδου της μετοχής προς τα 2 ευρώ.
Η Εθνική Τράπεζα (ΕΤΕ) με την κεφαλαιοποίηση των 5,76 δισ. ευρώ βρίσκεται πλέον μια ανάσα από την πρώτη Eurobank. Εδώ τα κέρδη για το πρώτο εξάμηνο του 2023 βρέθηκαν στα 530 εκατ. ευρώ με τα ίδια κεφάλαια να περνάνε τα 7 δισ. ευρώ δίνοντας έτσι ένα επίσης αξιόλογο για τους αγοραστές P/BV στο 0,82. Παράλληλα οι καταθέσεις του ομίλου επανήλθαν σε ανοδική τροχιά προσεγγίζοντας τα 55,67 δισ. ευρώ.
Ο δείκτης NPEs έχει κατέλθει στο 5,4%. Διαγραμματικά η μετοχή δείχνει από τα μέσα του περασμένου Ιουνίου να κινείται μέσα στο βραχυχρόνιο πλαγιοανοδικό κανάλι “C” έχοντας ως κάτω όριο της πλευράς το σημείο των 6,12 ευρώ. Η πτωτική διάσπαση του σχηματισμού θα έχει τη δύναμη να φέρει τη μετοχή κάτω από τα 6 ευρώ και προς τα 5,86 ευρώ. Στην αντίθετη όμως περίπτωση που διατηρηθεί το άτμητο της κάτω πλευράς του καναλιού τότε η μετοχή θα κινηθεί προς τον πρώτο ανοδικό στόχο των 6,70 ευρώ.
Μεγάλη έκπληξη μας περίμενε στα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου του 2023 της Πειραιώς (ΠΕΙΡ), καθώς η τράπεζα κατάφερε να προσγειώσει τον δείκτη NPEs στο 5,5% αφήνοντας έτσι χιλιόμετρα πίσω το “προβληματικό” της παρελθόν. Παράλληλα ανέβασε τα ίδια της κεφάλαια στα 5,9 δισ. ευρώ δίνοντας σύμφωνα με τη κεφαλαιοποίηση των 4,33 δισ. ευρώ που έχει στο ταμπλό του Ελληνικού Χρηματιστηρίου ένα αρκετά δελεαστικό P/BV στο 0,73. Τα κέρδη για το πρώτο εξάμηνο ανήλθαν στα 299 εκατ. ευρώ ενώ οι συνολικές καταθέσεις ακούμπησαν τα 58,3 δισ. ευρώ.
Στο διημερήσιο τώρα διάγραμμα τιμών η μετοχή παρουσιάζεται να πραγματοποιεί μια πλάγια σταθεροποιητική κίνηση “χωνέματος” πάνω από την πρώην ισχυρή αντίσταση των 3,40 ευρώ. Στο τεχνικό δεδομένο που η μετοχή τμήσει καθοδικά τα 3,40 ευρώ θα πρέπει να αναμένουμε ένα κατέβασμα προς τα 3,22 με 3,19 ευρώ.
Κλείνω με την Alpha Bank (ΑΛΦΑ), που έχει μείνει πλέον μόνη στην τέταρτη θέση με μια κεφαλαιοποίηση στα 3,65 δισ. ευρώ την ίδια ώρα που τα ίδια της κεφάλαια εντοπίζονται στα 6,1 δισ. ευρώ και το P/BV στο πλέον “φθηνό” νούμερο του 0,60. Ο όμιλος εμφάνισε ισχυρό πρώτο εξάμηνο με κέρδη της τάξεως των 302,6 εκατ. ευρώ και αύξηση καταθέσεων κατά 1,6 δισ. ευρώ στα 51,8 δισ. ευρώ. Γκρίζο σημείο που αναμένεται στη συνέχεια να “ασπρίσει” είναι ο υψηλότερος σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες δείκτης NPEs στο 7,6%.
Τεχνικά η μετοχή μετά την ανοδική διάρρηξη της αντίστασης των 1,513 ευρώ έκανε ένα ανοδικό τίναγμα έως τα 1,682 ευρώ. Κάπου εκεί όμως σώθηκαν τα “βόλια” των αγοραστών με αποτέλεσμα την επανείσοδό της μέσα στο επίπεδο στήριξης των 1,56 με 1,50 ευρώ. Οποιαδήποτε επιβεβαιωμένη πτωτική τμήση του εν λόγω επιπέδου θα “σπάσει” το θετικό της βραχυχρόνιας εικόνας δίνοντας πόντους σε μια επίσκεψη προς τα 1,472 ευρώ.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.