Ροές, ευφορία και μια αγορά σε αντίφαση
Οι διεθνείς αγορές μπαίνουν σε μια φάση που δύσκολα χωρά σε παλιούς οδηγούς ανάγνωσης. Η απότομη διόρθωση της Wall Street την περασμένη εβδομάδα δεν έμεινε εντός αμερικανικών συνόρων. Λειτούργησε σαν σήμα μετάδοσης, μεταφέροντας μεταβλητότητα σε μέταλλα, κρυπτονομίσματα και μετοχές, με κινήσεις που είχαν περισσότερο χαρακτήρα εκτόνωσης παρά ελεγχόμενης αναπροσαρμογής. Το πρόβλημα δεν είναι ένα γεγονός. […]
Ξένοι επενδυτές, Hedge funds και το trade που δεν χωράει άλλους θεατές
Ο παγκόσμιος χάρτης ροών δείχνει μια αγορά που κινείται με υψηλές στροφές και έντονη συγκέντρωση ρίσκου. Οι ξένοι επενδυτές δεν είχαν ποτέ τόσο μεγάλη έκθεση στις αμερικανικές μετοχές. Σήμερα κατευθύνουν το 32,4% των αμερικανικών χρηματοοικονομικών τους assets σε equities, ποσοστό υπερδιπλάσιο σε σχέση με το 2008 και υψηλότερο από κάθε προηγούμενη ιστορική μέτρηση. Για σύγκριση, […]
Μετρητά στο ναδίρ, προσδοκίες στο ζενίθ
Η κατάσταση στην οποία έχουν περιέλθει οι θεσμικοί επενδυτές αποτυπώνει μια αγορά με ελάχιστα «μαξιλάρια». Τα διαθέσιμα μετρητά στα χαρτοφυλάκια έχουν υποχωρήσει στο 3,2% του ενεργητικού, επίπεδο που δεν έχει καταγραφεί ξανά από τότε που ξεκίνησαν οι σχετικές μετρήσεις τη δεκαετία του ’90. Η πτώση κατά 1,6 ποσοστιαίες μονάδες από τον Απρίλιο συγκαταλέγεται στις ταχύτερες […]
Η παρατεταμένη μεταφορική κόπωση και η “σιωπή” των αποστολών
Ο δείκτης μεταφορών Cass Freight Index κινείται σε επίπεδα που αποτυπώνουν παρατεταμένη κόπωση της αμερικανικής εφοδιαστικής αλυσίδας. Τον Δεκέμβριο υποχώρησε στο 0,93, με ετήσια πτώση 7,5%, προσεγγίζοντας τα χαμηλά της περιόδου της πανδημίας. Η καθοδική πορεία συμπληρώνει 35 συνεχόμενους μήνες, χρονικό διάστημα που δεν έχει καταγραφεί ξανά στην ιστορία του δείκτη. Σε αυτό το διάστημα, οι […]
Το κόστος της εμπιστοσύνης
Η βίαιη άνοδος της απόδοσης του αμερικανικού 10ετούς από το 4,13% προς την περιοχή του 4,30% τις τελευταίες συνεδριάσεις έχει έναν χαρακτήρα που ξεφεύγει λίγο από τη συνηθισμένη τεχνική μεταβολή. Το ημερήσιο γράφημα δείχνει έξοδο από μια παρατεταμένη ζώνη ισορροπίας κάτω από το 4,20% και επαναφορά σε επίπεδα που στο παρελθόν συνδέθηκαν με αυξημένες απαιτήσεις […]
Dow Jones: 50.000 στον ορίζοντα
Ο δείκτης Dow Jones κινήθηκε τις τελευταίες εβδομάδες με έναν ελεγχόμενο ανοδικό βηματισμό, φτάνοντας σε απόσταση μόλις 320 μονάδων από το ψυχολογικό όριο των 50.000 μονάδων. Διαγραμματικά, ο δείκτης παραμένει εντός του ανοδικού καναλιού που τον συνοδεύει από τα χαμηλά της άνοιξης, με τις διορθώσεις να περιορίζονται πάνω από διαδοχικές ζώνες στήριξης και τη δομή […]
Επενδυτές… all-in
Στο κλείσιμο της χρονιάς, η αμερικανική αγορά έχει αρχίσει από τώρα να λειτουργεί με τη λογική της προεξόφλησης ενός νέου ανοδικού κύκλου. Οι δηλώσεις Τραμπ περί οικονομικού «μπουμ που δεν έχει ξαναδεί ο κόσμος» δεν έπεσαν διόλου σε κενό αέρος. Αντιθέτως, συνάντησαν ένα επενδυτικό σώμα ήδη έτοιμο να στοιχηματίσει επιθετικά πάνω στο σενάριο επιτάχυνσης της […]
Ο ανοδικός κύκλος κρατά
Ο S&P 500 κινείται πλέον σε έδαφος όπου οι αριθμοί αρχίζουν να μιλούν πιο δυνατά από τους τίτλους. Το νέο ιστορικό υψηλό κλείσιμο, το 37ο μέσα στη χρονιά έρχεται ως αποτέλεσμα συσσώρευσης ισχύος από μια οικονομία που παράγει ρεκόρ σε κερδοφορία, ρευστότητα και αποτιμήσεις. Την ίδια στιγμή, η εικόνα των αγορών θυμίζει πολλαπλό “all-time high”: […]
S&P 500: Το Artificial Intelligence premium που μεταμορφώνει την αγορά
Από την έναρξη του ChatGPT στις 30 Νοεμβρίου 2022, ο S&P 500 χωρίς τις AI μετοχές έχει ενισχυθεί κατά +25%, δηλαδή περίπου +8% ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης. Στο ίδιο διάστημα με τις AI μετοχές, ο S&P 500 έχει εκτοξευθεί κατά +73% ή με περίπου +20% ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης, δείχνοντας ότι χωρίς την τεχνητή νοημοσύνη η απόδοση […]
Money-Market Funds: Το νέο “safe haven” των 8 τρισ. δολαρίων
Οι ΗΠΑ καταγράφουν ένα από τα πιο εντυπωσιακά φαινόμενα ροών κεφαλαίων των τελευταίων δεκαετιών: τα Money-Market Funds (MMF) – αμοιβαία που τοποθετούνται σε πολύ βραχυπρόθεσμες και χαμηλού κινδύνου τοποθετήσεις – ξεπέρασαν για πρώτη φορά στην ιστορία τα 8 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικά assets υπό διαχείριση. Μόνο μέσα σε μία εβδομάδα -έως την 1η Δεκεμβρίου 2025 […]
Πόσο αντέχει μια υπερδύναμη όταν οι τόκοι αγγίζουν το $1,2 τρισ ;
Το Ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ ξεπέρασε πρόσφατα τα 38 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών και ανεξάρτητων φορέων. Η αύξηση είναι καταιγιστική — το χρέος εκτοξεύτηκε κατά περίπου 1 τρις δολάρια μέσα σε μόλις δύο μήνες (από τα 37 στα 38 τρισ), ένα ρυθμό ανήκουστο για περίοδο εκτός πανδημίας. Αν […]
Η πιο σπάνια ευθυγράμμιση της δεκαετίας ζεσταίνει τις αγορές
Η Wall Street βρίσκεται σε μια ιδιόμορφη, σχεδόν παράδοξη συγκυρία: οι επικεφαλής των μεγαλύτερων αμερικανικών εταιρειών, τα hedge funds και οι ιδιώτες επενδυτές κινούνται ταυτόχρονα προς την ίδια κατεύθυνση. Πρόκειται για ένα σπάνιο στατιστικό μοτίβο που ιστορικά έχει προηγηθεί μεγάλων ανοδικών κύκλων.Στο επίπεδο του εταιρικού κλίματος, τα στοιχεία μιλούν από μόνα τους. Ο λόγος θετικών […]
Πρύτανης
Ο δολοφονικός συνδυασμός
Η καλή Θεμελιώδης Ανάλυση και η σωστή Τεχνική και Διαγραμματική Ανάλυση είναι ένας δολοφονικός συνδυ...
Πάλι δεν πρόλαβες;
Αλήθεια γιατί οι “ενεργοί” επενδυτές χάνουν κατά ένα μεγάλο ποσοστό τη κατάλληλη χρονική στιγμή για...