ElvalHalcor: Σε μακροχρόνια ανοδική τάση και προοπτική
Η ElvalHalcor (ΕΛΧΑ) μπορεί να εμφάνισε στα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε για το πρώτο εξάμηνο του 2023 μείωση κατά 18 % στα a-EBITDA λόγω του δύστροπου μίγματος των πληθωριστικών πιέσεων, της αύξησης των επιτοκίων και της προοδευτικής υφεσιακής κατάστασης στην ευρωπαϊκή αγορά αλλά ήδη όλοι γνώριζαν ότι ο πήχης της αντιπαράθεσης είχε τοποθετηθεί πολύ υψηλά με τα εξαιρετικά αποτελέσματα της αντίστοιχης περιόδου του 2022 από την τότε υπερβάλλουσα ζήτηση της μεταπανδημικής κρίσης προϊόντων αλουμινίου και χαλκού.
Είναι άλλωστε ένα γεγονός απολύτως προεξοφλημένο μιας που η διοίκηση είχε προϊδεάσει έγκαιρα τους οικονομικούς αναλυτές από την παρουσίαση που είχε κάνει στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών τον περασμένο Μάρτιο.
Αυτό όμως που η αγορά δεν έχει προεξοφλήσει είναι τα εντυπωσιακά στοιχεία που έβγαλε ο όμιλος το πρώτο εξάμηνο και έχουν να κάνουν με τις υψηλές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες στα 144,9 εκατ. ευρώ και τη σημαντική μείωση του καθαρού δανεισμού κατά 163,3 εκ. ευρώ ή ένα -15,6% σε σχέση με τις 30 Ιουνίου του 2022 σε μια περίοδο μάλιστα όπου έκανε και επενδύσεις 39,2 εκατ. ευρώ στο κλάδο του αλουμινίου και 12,9 εκατ. ευρώ στο κλάδο του χαλκού.
Σπύρος Κοκκόλης: Διευθυντής Οικονομικών Υπηρεσιών Ομίλου, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ
Παράλληλα παρά το πολύ δύσκολο διεθνές οικονομικό περιβάλλον ο όμιλος της ElvalHalcor κατάφερε να κρατήσει τόσο τα έσοδά της όσο και την κερδοφορία της σε υψηλότερα επίπεδα από εκείνα του πρώτου εξαμήνου του 2021 δείχνοντας έτσι τη μακροχρόνια ανοδική τάση και προοπτική της. Επίσης ο όμιλος ολοκλήρωσε το δεύτερο στάδιο του επενδυτικού της προγράμματος στο κλάδο του αλουμινίου αυξάνοντας πλέον σημαντικά τη δυναμικότητα και την ευελιξία της παραγωγής κάτι που θα φανεί έντονα ανοδικά με την πρώτη αλλαγή προς το καλύτερο του παγκόσμιου οικονομικού κλίματος.
Αναλυτικότερα ο όγκος των πωλήσεων κατά το πρώτο εξάμηνο μειώθηκε μόνο κατά -3,2% σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο του 2022 κλείνοντας στα τέλη Ιουνίου στα 1,79 δισ. ευρώ από 1,959 δισ. ευρώ ενώ διατηρήθηκε σημαντικά αυξημένος κατά +33,2% από εκείνο του 2021.
Τα a-EBITDA, τα οποία απεικονίζουν καλύτερα την οργανική και ταμειακή κερδοφορία του ομίλου, ήταν μειωμένα κατά -18% και ανήλθαν στα 130,9 εκατ. ευρώ έναντι των 159,6 εκατ. ευρώ που ήταν στην αντίστοιχη περσινή περίοδο ενώ σε σχέση με το 2021 βρίσκεται στο +54% καθώς είχε βγάλει μόλις 85,24 εκατ. ευρώ.
Το a-EBIT που είναι το a-EBITDA μείον τις αναμορφώσεις για αποσβέσεις βρέθηκε στα 93,44 εκατ. ευρώ από τα 125,34 εκατ. ευρώ του 2022 ή μειωμένο κατά -25% αλλά όμως +82% σε σχέση με το αντίστοιχο του 2021 όπου ήταν στα 51,44 εκατ. ευρώ.
Η συγκρισιμότητα με το πρώτο εξάμηνο του 2021 έχει διττή σημασία.
Πρώτον γιατί ο όμιλος έχει καταφέρει παρά τη διεθνώς “μαγκωμένη” οικονομική δραστηριότητα να πλησιάσει το απίθανο 2022 κρατώντας όμως με νόημα ισχυρές αναπτυξιακές αποστάσεις από το 2021 και δεύτερον γιατί το 2021 είναι μια χρονιά που η μετοχή έγραψε ανώτερη τιμή στα 2,67 ευρώ και χαμηλότερη κατά βάση όγκου στα 1,85 ευρώ εκεί δηλαδή που βρίσκεται τώρα.
Έτσι λοιπόν και σύμφωνα με τη διαγραμματική ανάλυση στο τριεβδομαδιαίο chart τιμών η μετοχή θα πρέπει να έχει πλέον πολύ περιορισμένα καύσιμα ώστε να μπορέσει να περάσει κατηφορικά τη ζώνη στήριξης των 1,80 με 1,74 ευρώ καταστρατηγώντας έτσι και τον μακροπρόθεσμο ανοδικό στροφέα “W” του Αυγούστου του 2022. Η έντονη άρνηση πτωτικής διαπερατότητας θα δώσει το έναυσμα για μια νέα ανοδική κίνηση προς τα 2,18 με 2,22 ευρώ ή ένα +18% από τα παρόντα επίπεδα τιμών.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
