Lamda Development: Ρεκόρ κερδοφορίας σε όλους τους τομείς δραστηριότητας
Όλοι οι τομείς δραστηριότητάς της Lamda Development (ΛΑΜΔΑ) συνέχισαν την ανοδική τους πορεία με τα εμπορικά κέντρα και τις μαρίνες να καταγράφουν νέο ρεκόρ κερδοφορίας. Έτσι τα τέσσερα εμπορικά κέντρα “The Mall Athens”, “Golden Hall”, ” Mediterranean Cosmos” και “Designer Outlet Athens” έφεραν στα τέλη του περασμένου Σεπτέμβρη EBITDA κέρδη 65,7 εκατ. ευρώ από 61,1 εκατ. ευρώ που είχαν το περσινό εννεάμηνο σημειώνοντας μια άνοδο της τάξης του +7% ενώ οι μαρίνες έδωσαν στον όμιλο 15,8 εκατ. ευρώ ή +14% πάνω.
Τα συνολικά τώρα EBITDA κέρδη προ αποτιμήσεων & λοιπών αναπροσαρμογών της Lamda Development αυξήθηκαν εντυπωσιακά κατά +143% φτάνοντας στα 85,7 εκατ. ευρώ από 35,3 εκατ. ευρώ που ήταν το περσινό εννεάμηνο, ενώ εκρηκτική ήταν η αύξηση των αναπροσαρμοσμένων καθαρών κερδών καθώς αυξήθηκαν κατά +483% κλείνοντας στα 26,3 εκατ. ευρώ. Τα ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου διαμορφώθηκαν στα 633 εκατ. ευρώ από 488 εκατ. ευρώ που είχε στα τέλη του 2023 με το καθαρό δανεισμό να εμφανίζεται σημαντικά μειωμένος στα 506 εκατ. ευρώ από 656 εκατ. ευρώ.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το στοιχείο που δίνει ότι από το “The Ellinikon Mall” και το “Riviera Galleria” έχουν ήδη μισθωθεί μέσω συμφωνιών το 63% και το 69% αντίστοιχα της εκμισθωμένης επιφάνειας πριν καν θεμελιωθούν. Μάλιστα είναι τόσο μεγάλη η ζήτηση που στο “The Ellinikon Mall” η εκμισθωμένη επιφάνεια (GLA) αυξήθηκε στα 100 χιλιάδες τ.μ. από 90 χιλιάδες τ.μ. που ήταν πριν. Το στοιχείο αυτό αναδεικνύει σε υπερθετικό βαθμό όχι μόνο το ισχυρό ενδιαφέρον των εμπορικών αλυσίδων, ελληνικών και ξένων, αλλά και τα υψηλά οφέλη που θα αποκομίζει ο όμιλος με την έναρξή τους.
Οι πωλήσεις οικοπέδων για οικιστικές αναπτύξεις τον περασμένο Ιούλιο και Σεπτέμβριο έφεραν αντίστοιχα 106 εκατ. ευρώ (σχεδόν τετραπλάσιο του λογιστικού κόστους) και 120 εκατ. ευρώ (περίπου τριπλάσιο του λογιστικού) στον όμιλο. Από τη μεν πρώτη συμφωνία πώλησης τα 76 εκατ. ευρώ ήταν λογιστικό κέρδος προ φόρων που αντιστοιχεί σε 0,43 ευρώ ανά μετοχή και από το δεύτερο τα 82 εκατ. ευρώ ή 0,47 ευρώ ανά μετοχή. Από αυτά λοιπόν μόλις τα 12 εκατ. ευρώ “έπεσαν” μέσα στο εννεάμηνο. Μην φύγετε καθώς έχει και συνέχεια.
Ο όμιλος πούλησε επίσης τον Οκτώβρη 30.000 τ.μ. στη Trade Estates έναντι του ποσού των 31 εκατ. ευρώ από τα οποία τα μισά σχεδόν τα 15 εκατ. ευρώ είναι κέρδη προ φόρων. Τον ίδιο μήνα πούλησε και ένα οικόπεδο στο Βελιγράδι που ήταν εκτός του στρατηγικού πλάνου του ομίλου εισπράττοντας το ποσό των 36 εκατ. ευρώ.
Οι κινήσεις λοιπόν που αναμένεται να συνεχιστούν και με μια άλλη σειρά πωλήσεων άνω των 40.000 τ.μ. στο επόμενο τετράμηνο, αλλά αυτή τη φορά με υψηλότερο τίμημα από τα 2.100 ευρώ ανά τετραγωνικό, έχουν φέρει στον όμιλο 173 εκατ. ευρώ κέρδη προ φόρων ή 0,98 ευρώ ανά μετοχή, από τα οποία μόλις τα 39 εκατ. ευρώ έχουν γραφεί μέσα στο φετινό εννεάμηνο. Γι’ αυτό ακριβώς και από την εσωτερική λογιστική αξία (NAV), στα 7,93 ευρώ ανά μετοχή λείπουν άλλα 0,76 ευρώ ανά μετοχή που θα προστεθούν στο τελευταίο τρίμηνο. Οπωσδήποτε η εικόνα θα είναι τελείως διαφορετική στα τέλη του έτους και στο πρώτο τρίμηνο του 2025 με την τιμή της μετοχής να έχει αφήσει πίσω της τα 8 ευρώ.
Να υπενθυμίσω εδώ για ακόμα μια φορά ότι η Lamda Development πέρα από τα 8,69 ευρώ (7,93 +0,76) έχει κρυμμένη μέσα της μια αξία της τάξεως των 7 ευρώ, όπου λόγω των IFRS ο όμιλος δεν μπορεί να την περάσει στις λογιστικές καταστάσεις παρά μόνο όταν τα 1 εκατομμύριο δομήσιμα τετραγωνικά μέτρα πουληθούν. Κάτι φυσικά που γίνεται σταδιακά. Άρα το NAV της Lamda βρίσκεται στα 8,69 + 7 = 15,69 ευρώ. Και είναι τώρα στα 7,20 ευρώ…!
Από πλευράς διαγραμματικής ανάλυσης το μακροπρόθεσμο μηνιαίο chart τιμών μας αποκαλύπτει ότι η μετοχή παρά τις όποιες “παραπλανητικές” καθοδικές κινήσεις πέριξ των 7,20 ευρώ ετοιμάζεται για μια ισχυρή κίνηση διαφυγής πάνω από τη ζώνη των 7,70 με 7,80 ευρώ που θα θέσει ως στόχο τα 8,50 ευρώ ή ένα περίπου +20% από τα τωρινά επίπεδα τιμών. Ο δε τεχνικός ταλαντωτής τάσης που ενσωματώνει MACD, Parabolic SAR και RSI έχει μετατραπεί μετά από 1000 μέρες σε “Bull”.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
