Mytilineos – Cenergy – Titan Cement : Το “winter is coming” αρχίζει και μπάζει νερά.
Νέα καρδιοχτύπια μετά την εμφανή άρνηση του Γενικού Δείκτη να πατήσει το πόδι του κάτω από τις 778 μονάδες φαίνεται να έρχονται στο βάθος για τους καταστροφολόγους – τρομολάγνους. Αυτή τη φορά θα είναι από το πλέον πολυδιαφημιζόμενο αρνητικό στοιχείο των έντονα ανηφορικών τιμών στην ενέργεια.
Το “winter is coming” αρχίζει και μπάζει νερά.
Το δεδομένο της ισχυρής ανηφορικής κλίσης στις τιμές του φυσικού αερίου, του πετρελαίου και κυρίως του ηλεκτρικού ρεύματος αρχίζει σιγά σιγά και ξεφτίζει.
Αντί λοιπόν να βλέπουμε το γνωστό συμβόλαιο Dutch TTF Gas του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου στα 350 και 400 ευρώ ανά μεγαβατώρα (MWh) που μας ανέφεραν οι «αναλυτές» παρακολουθούμε τη κατρακύλα του προς τα 113 ευρώ με τη τάση να δείχνει συνέχεια βύθισης κάτω και από το στόχο των 100 ευρώ που έδωσε ως “tip” και ο επικεφαλής της Mytilineos, Ευ. Μυτιληναίος, μιλώντας πρόσφατα στο έκτο ετήσιο διήμερο συνέδριο “Η Ελλάδα μετά VI”.
Το δε πετρέλαιο παρά τους πυκνούς καπνούς του πολέμου στην Ουκρανία και τις όποιες «φιλότιμες» προσπάθειες του καρτέλ του OPEC+ να σπρώξει ανοδικά τις τιμές μέχρι τώρα δεν έχουμε συναντήσει εκείνο τον υπερθεματισμό των τιμών που διαλαλούσαν κάποιοι για τα 160 με 200 δολάρια το βαρέλι. Αντιθέτως η τιμή του Crude Oil έχει βρεθεί τελευταία στα 82.4 δολάρια με τάση προς τα 78 με 75 δολάρια το βαρέλι. Και πως άλλωστε να γίνει κάτι τέτοιο όταν μες την ανάγκη ο Ρώσος πουλάει από την πίσω πόρτα στους δύο από τους μεγαλύτερους εισαγωγείς πετρελαίου στο κόσμο, τη Κίνα και την Ινδία, με τιμή στα… 65 δολάρια.
Η αποκαθήλωση πάντως των καταστροφολόγων έχει γίνει στη τιμή του ηλεκτρικού ρεύματος που καταγράφεται στο χρηματιστήριο ενέργειας. Εκεί λοιπόν που τον Αύγουστο η μέση χρηματιστηριακή τιμή για το ρεύμα ήταν στα 436,53 ευρώ ανά μεγαβατώρα και το Σεπτέμβρη στα 416,87 ευρώ ήρθε η ανακοίνωση της περασμένης Δευτέρας που εμφανίζει τη τιμή στα 199,91 ευρώ (!) ενώ την περασμένη Παρασκευή ήταν στα 266 ευρώ ή πτώση 25% μέσα σε δύο μόλις μέρες. Χαρακτηριστικό είναι ότι η προηγούμενη εργάσιμη ημέρα που καταγράφηκε τιμή χαμηλότερη από τα 200 ευρώ ήταν η Πέμπτη 19 του Ιούνη. Βλέπετε είχανε «ξεχάσει» τις ΑΠΕ που έχουν αρχίσει και παίζουν ενεργά το ρόλο τους με το μερίδιο κάλυψης της εγχώριας ζήτησης να διαμορφώνεται τη Δευτέρα στο 62,4 % (68,1 % μαζί με τα υδροηλεκτρικά και τις ΑΠΕ της Κρήτης), το μερίδιο του φυσικού αερίου να υποχωρεί στο 11,1 % και του λιγνίτη στο 4,4 %. Μάλιστα είναι ενδεικτικό ότι σύμφωνα με τα στοιχεία της Wind Europe το μερίδιο μόνο των αιολικών στην κάλυψη της ζήτησης τη Κυριακή ήταν 58 %, ποσοστό που ήταν το δεύτερο πανευρωπαϊκά μετά τη Δανία που έφθασε στο 113 %.
Μήπως ο ανηφορικός δρόμος των τιμών της ενέργειας που μας υποσχέθηκαν διατυμπανίζοντας οι γνωστοί άγνωστοι είναι στη τελική κατηφορικός και θα αρχίσουμε να βλέπουμε σύντομα τα αποτελέσματά του στην αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων από τον τρέχον μήνα και έπειτα; Μήπως πρέπει να αρχίζουμε σταδιακά να «γλυκοκοιτάζουμε» εκείνους τους ομίλους που επειδή τους στιγματίσαμε πρόωρα ως ενεργοβόρους τους αφήσαμε εκτός πεδίου;
Ως οι πλέον χαρακτηριστικές είναι οι περιπτώσεις των ομίλων: Viohalco, Mytilineos και Titan Cement International.
Ξεκινάμε από τον όμιλο Mytilineos (ΜΥΤΙΛ) όπου η μετοχή δεν μπόρεσε να δώσει και ιδιαίτερη χαρά στους πωλητές της καθώς τα διαγραμματικά όρια των 14 με 13,60 ευρώ ξύπνησαν για τα καλά το αντίπαλο στρατόπεδο των αγοραστών προκαλώντας την έντονη ανοδική ανάταση προς το στροφέα αντίστασης “Q” στα 16,10 ευρώ. Το διαγραμματικό ζητούμενο για τη συνέχεια είναι η ανοδική τμήση του στροφέα ανοίγοντας εκ νέου το διαγραμματικό πεδίο των 17 με 18 ευρώ. Στο μεταξύ έχουμε και την ανακοίνωση αποτελεσμάτων του 9μήνου στις 25 Οκτωβρίου, όπου και θα φανούν οι πικάντικες «διαθέσεις» του ομίλου.
Από τον όμιλο της Viohalco θα δούμε διαγραμματικά την αιχμή του δόρατός της στον τομέα της ενέργειας τη Cenergy Holdings (CENER). Μιλάμε για μια εταιρεία όπου από το πρώτο εξάμηνο του έτους έχει δηλώσει δυναμικά την παρουσία της εξασφαλίζοντας σημαντικές παραγγελίες για ενεργειακά έργα σε όλο τον κόσμο ενισχύοντας έτσι ακόμη περισσότερο το ήδη υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών που διαμορφώθηκε στις 30 Ιουνίου 2022 στο ποσό-ρεκόρ ύψους 1,1 δισ. ευρώ. Η Cenergy εμφανώς επηρεασμένη από το αρνητικό περιβάλλον έχει βρεθεί να έχει στο ταμπλό μια κεφαλαιοποίηση της τάξεως των 500 εκατ. ευρώ με τη τιμή της μετοχής στα 2,68 ευρώ να μην έχει σημείο επαφής με την ισχυρή δυναμική που καταγράφει ήδη από το πρώτο εξάμηνο του 2022.
Στο εβδομαδιαίο διάγραμμα τιμών η μετοχή έχει αποτυπώσει έναν τριγωνικό σχηματισμό όπου έχει σημαντικά στοιχεία ανοδικής καταστρατήγησης με πρώτο στόχο το πέρασμα μέσα από την περιοχή αντίστασης των 2,93 με 3 ευρώ. Πάνω από εκεί ο δρόμος είναι ελεύθερος για το υψηλό του περασμένου Μαΐου στα 3,40 ευρώ. Η Cenergy θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 9μήνου του 2022 στις 17 Νοεμβρίου.
Εκεί όμως που χρειάζεται επειγόντως μια επανεκτίμηση της τιμής της μετοχής υπό των εξελισσόμενων ισχυρών δεδομένων του ομίλου είναι στη Titan Cement International (TITC). Για όσους δεν το έχουν πάρει είδηση η μετοχή λαμβάνει τιμές στα χαμηλότερα επίπεδα της πανδημικής κρίσης του 2020. Όταν δηλαδή ο Γενικός Δείκτης βρισκόταν στις 550 μονάδες. Τίποτα φυσικά δε δικαιολογεί τη τεράστια αυτή υστέρηση της τιμής της μετοχής σε σχέση με την αγορά.
- Δεν είναι δυνατόν δεικτοβαρή μετοχή να έχει αφεθεί 300 μονάδες πίσω από αυτό που αντιπροσωπεύει τώρα ο Γενικός Δείκτης. Για να μπορέσουμε να πούμε ότι η Titan Cement συμβαδίζει με τα τωρινά δεδομένα του δείκτη θα πρέπει η τιμή να ξεπεράσει τουλάχιστον τα 14 ευρώ.
- Δεν είναι δυνατόν ένας όμιλος, που συγκαταλέγεται στους πλέον ισχυρούς παγκοσμίως στο κλάδο παραγωγής τσιμέντου και δομικών υλικών να διαπραγματεύεται με μια κεφαλαιοποίηση της τάξεως των 870 εκατ. ευρώ όταν για το πρώτο εξάμηνο του έτους έχει κύκλο εργασιών 1,035 δισ. ευρώ, καθαρά κέρδη 45,4 εκατ. ευρώ, ίδια κεφάλαια στα 1,453 δισ. ευρώ και ταμείο 87,89 εκατ. ευρώ.
Ναι μεν υπήρχε αύξηση στο κόστος ενέργειας και μεταφορών που επηρέασε τα EBITDA κατά -2,5% στα 139,1 εκατ. ευρώ από 142,6 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου πέρυσι αλλά αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι δεν είχε υλοποιηθεί πλήρως και η ανάλογη αύξηση των τιμών πώλησης των προϊόντων. Πλέον η αυξήσεις τιμών έχουν καλύψει τις σωρευτικές αυξήσεις του κόστους βελτιώνοντας έτσι τη κερδοφορία κατά το υπόλοιπο του 2022 ενώ ας μη ξεχνάμε ότι υπάρχει και η περαιτέρω συμβολή της ενίσχυσης του αμερικανικού δολαρίου μιας που το μεγαλύτερο μέρος από το συνολικό κύκλο εργασιών έρχεται από τις ΗΠΑ. Περιττό επίσης να αναφέρουμε ότι η εκτίναξη της κατασκευαστικής δραστηριότητας τόσο στις ΗΠΑ όσο κυρίως και στην εγχώρια αγορά στην επόμενη τριετία θα δώσει σημαντική ώθηση στα μεγέθη του ομίλου.
Διαγραμματικά τώρα η μετοχή οφείλει να κάνει μια ανοδική κίνηση προς το επίπεδο που διέπετε από την αντίσταση των 12,64 ευρώ και το πτωτικό στροφέα “W” στα 13,80 ευρώ. Ο όμιλος θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα 9μήνου του 2022 στις 10 Νοεμβρίου.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
