Profile Software: Δικαιολογεί άνοδο έως και +200% για να πιάσει το μέσο όρο των FinTech εταιρειών
Στην τριμηνιαία έκθεση που έβγαλε πριν λίγες μέρες η γνωστή εταιρεία συμβούλων εξαγορών και συγχωνεύσεων Goldenhill International, για τις 28 FinTech εταιρείες που παρακολουθεί, αποκαλύφθηκε ότι η εταιρεία με την μεγαλύτερη ποσοστιαία αύξηση εσόδων για το 2024, αποτελώντας έναν από τους πλέον σημαντικούς μοχλούς για υψηλότερες αποτιμήσεις στην κεφαλαιοποίησή της, είναι η Profile Software (ΠΡΟΦ) με ένα +38% περίπου.
Η αμέσως επόμενη είναι η Clearwater (CWAN) με μια ανάπτυξη της τάξης του +19%, η μισή δηλαδή σε σχέση με την Profile. Πέρα από αυτή τη διαπίστωση της Goldenhill, αυτό που επίσης ανακαλύπτει κανείς κοιτώντας τα στοιχεία και τις διαγραμματικές αντιπαραθέσεις με τις υπόλοιπες 27 εταιρίες είναι ότι η Profile αποτιμάται με την πλέον “ευτελή” αξία σε σχέση με το συνολικό μέσο όρο των υπολοίπων.
Αν πάρουμε λοιπόν τις εκτιμήσεις της Goldenhill για το 2024, οι οποίες για την Profile πέφτουν πολύ κοντά σε αυτές που είχε βγάλει και η Eurobank Equities στις 13 Μαΐου, η αντιπαράθεση των οικονομικών δεικτών με τη δεύτερη σε ανάπτυξη μεγεθών, την Clearwater, μπορεί να μας οδηγήσει σε ένα μίνι “εγκεφαλικό“.
Στη κεφαλαιοποίηση που έδινε η τιμή της μετοχής της Clearwater στα τέλη του δεύτερου τριμήνου, περίπου στα 18,60 δολάρια, το EV/Revenue έβγαινε στο 9,8x και το EV/ EBITDA στο 31,3x την ίδια ώρα που η Profile έχει EV/Revenue στο 2,5x και EV/ EBITDA στο 9,9x. Τώρα φυσικά η μετοχή της Clearwater είναι πολύ υψηλότερα στα 24.5 δολάρια, άρα και οι εν λόγω οικονομικοί αριθμοδείκτες είναι ακόμα πιο πάνω.
Αν τώρα ακολουθούσε τη χρηματιστηριακή πραγματικότητα που δίνει η Clearwater θα έπρεπε η Profile να είχε τιμή στο ταμπλό τα… 16,74 ευρώ σύμφωνα με το EV/Revenue ή τα 14 ευρώ σύμφωνα με το EV/ EBITDA που δίνουν μια άνοδο +252% και +195% σε σχέση με τη τιμή που έχει τώρα στο ταμπλό του Ελληνικού Χρηματιστηρίου.
Πάμε τώρα να δούμε και το μέσο όρο που βγάζουν όλες αυτές οι FinTech εταιρείες στην έκθεση της Goldenhill. Στο μεν EV/Revenue το νούμερο βγαίνει στο 6,8x και στο EV/ EBITDA το 22,40x.
Εδώ η τιμή που θα έπρεπε να γράφει η μετοχή της Profile για να συμβαδίζει τουλάχιστον με το μέσο όρο των υπολοίπων είναι με βάση το EV/Revenue τα 11,62 ευρώ ή ένα +144% από τη τωρινή τιμή των 4,75 ευρώ και με βάση το EV/ EBITDA τα 10 ευρώ ή ένα +110%. Πραγματικά η διαφορά είναι απίστευτη και είναι σίγουρο ότι η ψαλίδα αυτή θα κλείσει υπέρ των μετόχων της Profile.
Δεν πρόκειται όμως να σταματήσουμε εδώ γιατί η Profile είναι ένας επιθετικός “οργανισμός” που αναπτύσσεται ραγδαία.
Αν πάρουμε λοιπόν τις οικονομικές εκτιμήσεις που έχει κάνει η Eurobank Equities για την Profile το 2025, με τα 52 εκατ. ευρώ σε έσοδα και το EBITDA των 14 εκατ. ευρώ, τότε ο μέσος όρος των FinTech εταιρειών που παρακολουθεί η Goldenhill αντιστοιχεί σε τιμές για τη μετοχή της Profile στα 14,40 ευρώ για το EV/Revenue και τα 12,75 ευρώ για το EV/ EBITDA ή άνοδο + 203% και +168% αντίστοιχα από τη τωρινή τιμή.
Προσέξτε όμως γιατί στην περίπτωση που η Profile καταλήξει σύμφωνα με το στρατηγικό business plan στην εξαγορά μιας εταιρείας που κάνει 20 εκατ. πωλήσεις και έχει ένα EBITDA περιθώριο στο 15% με 20% τότε τα μεγέθη και οι τιμές που θα πρέπει να έχει η μετοχή στο ταμπλό εκτοξεύονται στα 20 ευρώ σύμφωνα με το μέσο EV/Revenue και στα 16,40 ευρώ σύμφωνα με το μέσο EV/ EBITDA.
Μιλάμε δηλαδή για μια διαστημική απόδοση έως και ένα +320% για να πάει η μετοχή και να πιάσει μόνο και μόνο τη μέση των υπόλοιπων εταιρειών όχι να ξεχωρίσει προχωρώντας προς την κορυφή.
Εταιρείες όπως είναι Fiserv (FI), Fidelity National Information Services (FIS), Fair Isaac (FICO), FactSet (FDS), Morningstar (MORN), Guidewire (GWRE), Temenos (TEMN), Clearwater (CWAN), Q2 Holdings (QTWO), Enfusion (ENFN), Alfa Financial (ALFA) κ.α.
Να τονίσουμε εδώ ότι στις εκτιμήσεις των επενδυτικών οίκων για την Profile δεν υπάρχει ένα πολύ σημαντικό στοιχείο που μπορεί να αλλάξει εκθετικά τα μεγέθη του ομίλου στα επόμενα χρόνια και ακούει στο όνομα τεχνητή νοημοσύνη και γενετική τεχνητή νοημοσύνη (AI & generative AI). Ήδη η τεχνητή νοημοσύνη έχει αρχίσει και επηρεάζει το τραπεζικό σύστημα και τους συναλλασσόμενους αλλάζοντας ριζικά το τρόπο λειτουργίας του.
Η χρήση τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης στο τραπεζικό σύστημα θα οδηγήσει σε σημαντικές αλλαγές και βελτιώσεις σε τομείς που επιφέρουν την αυξημένη αποδοτικότητα από την αυτοματοποίηση διεργασιών 24/7, την αναβαθμισμένη εξυπηρέτηση πελατών μέσω chatbots και εξατομικευμένων προτάσεων όπως επίσης και στην καλύτερη ασφάλεια από τη ταχύτερη πρόληψη ύποπτων συναλλαγών και κακόβουλων δραστηριοτήτων.
Η Profile λοιπόν έχει κάνει ήδη τις απαραίτητες επενδύσεις και έχει αναπτύξει πρωτοστατώντας την τεχνολογία της τεχνητής νοημοσύνης στα προγράμματα που παρέχει προς το τραπεζικό σύστημα. Αυτός είναι ένας επιπλέον σημαντικός λόγος που η Profile χτυπάει πλέον μεγαλύτερες συμφωνίες και έργα στους τραπεζικούς οργανισμούς. Επειδή μπορεί να παρέχει και την AI επιλογή στον τραπεζικό πελάτη του.
Σημαντικό είναι επίσης και το στοιχείο που φέρει τον όμιλο να υπογράφει μέσα στο έτος συμφωνίες με νέους τραπεζικούς οργανισμούς σε καινούργιες χώρες μεγαλώνοντας έτσι ακόμα περισσότερο το παγκόσμιο πεδίο ανάπτυξης, το ανεκτέλεστο FinTech έργων και το περιθώριο κερδοφορίας του.
Παράλληλα σημαντικό γύρισμα σε κερδοφορία αναμένεται να εμφανίσει φέτος η Centevo η οποία υπό τη καθοδήγηση της Profile έχει βγει για τα καλά στην επίθεση κλείνοντας ενδιαφέρουσες συμφωνίες με μεγάλες σκανδιναβικές τράπεζες.
Στο δεκαετές τώρα διαγραμματικό ταξίδι της Profile όπου αποτυπώνεται στο 80ήμερο chart τιμών (το κάθε candlestick εμπεριέχει ογδόντα συνεδριάσεις) βλέπουμε τη μετοχή να έχει περάσει πλέον στο άνω διάζωμα τιμών που απλώνεται από τα 4,72 ευρώ έως τα 6,40 ευρώ.
Στατιστικά η μετοχή αφού πρώτα πάει και κάνει μια δοκιμαστική διαδρομή στα νέα υψηλά, όπως τώρα έχει κάνει με τα 5,43 ευρώ, περνάει μετά από πάνω της με μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη ανεβάζοντας υψηλότερα τον πήχη. Πιθανή τώρα ανοδική διάλυση του ορίου των 6,40 ευρώ θα ανοίξει το έδαφος για τα 8 ευρώ.
Ο μακροπρόθεσμος πάντως στροφέας “W” που έρχεται από το 2017 έχει αρχίσει και παίρνει κλίση με πιο επιθετική γωνία ανόδου.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
