Το πρωτεύον μετοχικό δίλημμα για το 2024
Πατώντας για πρώτη φορά, μη ξεχαστείτε με το δεξί πάντα, μέσα στο χρηματιστηριακό έτος του 2024 μας τίθεται ως πρωτεύον δίλημμα το είδος της μετοχικής αξίας που θα πρέπει να επιλέξουμε για το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της νέας χρονιάς.
Να επενδύσουμε σε μετοχές ανάπτυξης ( Growth Stocks) ή σε μετοχές αξίας (Value Stocks);
Αν και η κατηγοριοποίηση είναι λίγο πιο περίπλοκη αφού ορισμένοι όμιλοι έχουν και τα δύο στοιχεία μέσα τους, όπως για παράδειγμα ο Μυτιληναίος, η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και η Aegean, εμείς θα προχωρήσουμε με τον εύκολο τρόπο λύσης του επενδυτικού προβλήματος.
Ο καθένας λοιπόν από αυτούς τους δύο τύπους μετοχών έχει πολύ συγκεκριμένα χαρακτηριστικά που αποτυπώνονται εν τάχει στα ακόλουθα συγκριτικά δεδομένα.
Οι μετοχές αξίας “επιτρέπουν” στον επενδυτή να αγοράσει μια επιχείρηση στην αντιπροσωπευτική τιμή της σήμερα ενώ οι μετοχές ανάπτυξης “επιτρέπουν” σε έναν επενδυτή να αγοράσει τη μελλοντική αξία μιας επιχείρησης στη τιμή που συναλλάσσεται σήμερα στο χρηματιστήριο.
Οι επενδυτές μετοχών αξίας εξετάζουν κυρίως την αξία του τρέχοντος ισολογισμού της εταιρείας ενώ οι επενδυτές μετοχών ανάπτυξης κοιτάζουν την αξία των μελλοντικών εσόδων και των πωλήσεων.
Τις μετοχές αξίας τις αγοράζουμε συνήθως σε μια κρινόμενη ως χαμηλή τιμή βάσει των οικονομικών της μεγεθών και τις πουλάμε ψηλότερα ενώ τις μετοχές ανάπτυξης τις αγοράζουμε στα υψηλά της κίνησης και τις πουλάμε ακόμη πιο υψηλότερα.
Οι τιμές αρκετών μετοχών αξίας είναι κοντά στον 50άρη απλό κινητό μέσο μη μπορώντας να ξεφύγουν από αυτόν, ενώ πολλές από τις μετοχές ανάπτυξης συναλλάσσονται σε απόσταση από αυτόν και κοντά στα υψηλά όλων των εποχών.
Οι μετοχές αξίας πληρώνουν τους μετόχους τους με υψηλά μερίσματα ενώ οι μετοχές ανάπτυξης πληρώνουν τους μετόχους τους με κέρδη επενδεδυμένου κεφαλαίου μιας που χρησιμοποιούν την κερδοφορία τους για τη τροφοδότηση της αλματώδης ανάπτυξής τους.
Οι εταιρείες που θεωρούνται μετοχές αξίας είναι πιο «βαριές», δεν αλλάζουν δηλαδή τα πράγματα από τη μια μέρα στην άλλη και τείνουν να έχουν σταθερά και προβλέψιμα επιχειρηματικά μοντέλα. Οι αναπτυσσόμενες εταιρείες είναι «ελαφριές» και τόσο γρήγορες στο business plan τους που μπορούν να μετατραπούν ταχύτατα από μικρές σε ανερχόμενες δυνάμεις ή ακόμα και σε ηγέτες στους αντίστοιχους κλάδους τους.
Οι μετοχές αξίας χρησιμοποιούνται ως «άγκυρα» περιορισμένης πτώσης στα “bear markets” ενώ οι μετοχές ανάπτυξης είναι φανταχτερά οχήματα για κερδοσκοπία στις ανοδικές αγορές.
Τέλος ενώ οι μετοχές αξίας έχουν χαμηλό price to book ratio (P/B) οι ανάπτυξης φτάνουν έως το… διάστημα. Ιδιαίτερα αν συναλλάσσονται στη Wall Street όπως η Apple που έχει ένα P/B στο 48. H ElvalHalcor πάντως έχει P/B το 0,73.
Για το 2024 τώρα επειδή προβλέπεται γενικά να είναι ένα καλό έτος για το Ελληνικό Χρηματιστήριο οι μετοχές ανάπτυξης έχουν ένα προβάδισμα κυρίως στα μικρά χαρτοφυλάκια καθώς στα μεγάλα «επιβάλλεται» να υπάρχουν και οι δύο τύποι με τις ποσοστώσεις να παίζουν ανάλογα με την επενδυτική στρατηγική, τη μεθοδολογία τοποθέτησης κεφαλαίων και φυσικά την ιδιοσυγκρασία του κάθε επενδυτή, θεσμικού ή μη.
Υπάρχουν για παράδειγμα επενδυτές που έλκονται από τις υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Άλλοι πάλι επιζητούν την αδρεναλίνη και τις μεγάλες κινήσεις στις μετοχές.
Ως εκπροσώπους των δύο αυτών ομάδων εύκολα θα διαλέγαμε για μεν τις μετοχές ανάπτυξης την Profile (ΠΡΟΦ) και την Ideal Holdings (ΙΝΤΕΚ) ενώ για της μετοχές αξίας τον ΟΠΑΠ και τα Jumbo (ΜΠΕΛΑ).
Ξεκινώντας από τη διαγραμματική ανάλυση της Profile εντοπίζουμε τη μετοχή της να δημιουργεί μια ισχυρή βάση αγοραστών πέριξ των 4,20 με 4,00 ευρώ που έχει ως μοναδικό σκοπό τη μεσοπρόθεσμη ανοδική διάλυση της αντίστασης των 5 ευρώ με κίνηση προς το επόμενο επίπεδο των 6,80 ευρώ. Για τους τύπους να αναφέρουμε ότι η Fintech αυτή εταιρεία έχει δώσει τη τελευταία εξαετία μέσω της αύξησης της τιμής της μετοχής ένα +2040% και έπεται και συνέχεια.
Προχωράω στην Ideal όπου φαίνεται μετά την ανοδική διάλυση του επιπέδου αντίστασης στα 4 ευρώ να έχει πάρει τον ανηφορικό δρόμο για τα 7 ευρώ. Αμέσως μετά θα ακολουθήσει και η περιοχή των 9 ευρώ. Ο πολύ δυναμικός αυτό όμιλος που αναπτύσσεται ταχύτατα μέσω των στρατηγικών εξαγορών που έχει πραγματοποιήσει μέχρι τώρα έχει μια εξαετή απόδοση της τάξη του +780%.
Η μετοχή του ΟΠΑΠ λαμβάνει τιμές για πάνω από δέκα μήνες στο εύρος διακύμανσης των δύο ευρώ ανάμεσα στα 15 με 17 ευρώ με το Vwap όλης αυτής της πλάγιας κίνησης να εντοπίζεται στα 15,54 ευρώ. Ανοδική διαφυγή πάνω από τα 17 ευρώ θα ανοίξει το δρόμο για την προσέγγιση των 18,20 ευρώ. Αν εξαιρέσουμε τα μερίσματα η καθαυτού κίνηση που έχει κάνει η μετοχή τη τελευταία εξαετία έχει αποδώσει έως και ένα +98%.
Κλείνω με τη μετοχή των Jumbo, όπου μετά την ανοδική καταστρατήγηση του τριετούς καθοδικού στροφέα πίεσης “Q” στα 16,20 ευρώ πέρασε στην αντεπίθεση αλωνίζοντας ανοδικά ότι έβρισκε μπροστά της σε όλη σχεδόν τη διάρκεια του 2023. Η μετοχή έφτασε έως τα 29,20 ευρώ με το όριο αντίστασης να εντοπίζεται στα 30 ευρώ ενώ στη συνέχεια ακολούθησε ένα πτωτικό pullback προς την ισχυρή περιοχή στήριξης των 24 με 23,60 ευρώ. Πρωταρχικός στόχος για το 2024 είναι να περάσει τα 30 ευρώ. Εδώ η εξαετής απόδοση της μετοχής φτάνει έως και το +94%.
Το άρθρο γράφτηκε το πρωί της Πέμπτης για την εφημερίδα “Κεφάλαιο” όπου και αναδημοσιεύεται
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.