Και όμως…
Οι καταθέσεις των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων έχουν πάρει την ανιούσα φτάνοντας στα τέλη του Ιουνίου τα 148,55 δισεκ. ευρώ από τα 139,16 δισεκ. ευρώ που ήταν τον περασμένο Σεπτέμβριο, ενώ η πορεία των τελευταίων πέντε μηνών είναι συνεχώς αυξητική. Πρόκειται ομολογουμένως για μια εντυπωσιακή αύξηση, μεγαλύτερη σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα παρά το γεγονός ότι οι ρυθμοί ανόδου μπορεί να περιοριστούν στους επόμενους μήνες λόγω της τουριστικής λειψυδρίας.
Ποιος βγαίνει κερδισμένος ;
Οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες εκτός από τη σταδιακή αύξηση της ρευστότητας έχουν πλέον, λόγω της βύθισης των επιτοκίων, ένα μέσο κόστος στις καταθέσεις σημαντικά μειωμένο στο 0,13% από 0,58% που ήταν το 2015.
Πραγματικά εάν αναλογιστούμε τις συνθήκες η μείωση του κόστους και η αύξηση των καταθέσεων έχει έρθει ίσως την πιο κατάλληλη στιγμή καθώς βοηθάει τα μέγιστα τις ελληνικές τράπεζες να περιορίσουν την πίεση που προκαλεί η κρίση της πανδημίας.
Το φαινόμενο αυτό έχει οδηγήσει τον οίκο Moody’s σε μια πρόσφατη ανάλυσή του να αναβαθμίσει κατά 6 βαθμίδες το ανώτατο όριο δυνητικής διαβάθμισης των καταθέσεων επαναφέροντάς το έτσι στα κανονικά επίπεδα, κατ’ αναλογία με αυτά των ευρωπαϊκών τραπεζών. Παράλληλα, μέσα σε όλα τα άλλα ο οίκος επιβεβαιώνει και την ανοδική πορεία της ελληνικής οικονομίας (!), πιστοποιώντας τη σταδιακή επάνοδό της σε ένα περιβάλλον ασφάλειας για τους διεθνείς επενδυτές.
Οι ελληνικές τράπεζες είναι κερδισμένες και από το «χέρι» της ΕΚΤ, καθώς θα μπορούν να απορροφήσουν 38 δισεκ. ευρώ μέσω των TLTROs (12 δισ. ευρώ για την Alpha Bank, 10 δισ. ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και από 8 δισ. ευρώ για τη Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς) με το επιδοτούμενο αρνητικό επιτόκιο -1%.
Πολλαπλό κέρδος θα έχουν επίσης και από τις χρηματοδοτήσεις του Ευρωπαϊκού Ταμείου Ανάκαμψης
Ως εδώ καλά.
Τα νέα ηχούν ευχάριστα.
Και όμως υπάρχει στο βάθος μια ενοχλητική παραφωνία.
Κύριος ένοχος οι μετοχικές τους αξίες, όπου μέχρι σήμερα παραμένουν μέσα στο πάνθεον των χείριστων αποδόσεων από τις αρχές του χρόνου χτυπώντας απώλειες από το -54% της Eurobank έως και το -71,5% τηςAlpha Bank με ενδιάμεσες την Εθνική με -61% και τη Πειραιώς με -57,5%.
Η παραφωνία συνεχίζεται και στα διαγράμματα, καθώς εμφανίζονται να κείτονται στα χαμηλά της πτωτική κίνησης του Μαρτίου με τρεμάμενα ανοδικά σκιρτήματα δίχως συνέχεια. Αναλυτικότερα ξεκινώντας από το Τραπεζικό Δείκτη αυτό που προέχει είναι η σθεναρή είσοδος μέσα στη ζώνη αντίστασης των 335 με 355 μονάδων με ισχυρό τζίρο συναλλαγών κάτι που μέχρι τώρα λείπει. Από εκεί και έπειτα επιβεβαιωμένα ημερήσια κλεισίματα πάνω από τις 355 μονάδες θα τοποθετήσουν τα ανοδικά καύσιμα για μια βόλτα προς τη σκληρή περιοχή αντίστασης των 405 μονάδων. Θετική η μέχρι τώρα ένδειξη ανθεκτικότητας στις όποιες ρευστοποιήσεις του πατώματος των 300 μονάδων και η τεχνική απόκλιση του δείκτη Σχετικής Ισχύος (RSI).
Επιμέρους η Eurobank παρουσιάζεται στο εβδομαδιαίο διάγραμμα τιμών να έχει περάσει για πρώτη φορά μετά από τα τέλη του Γενάρη πάνω από τον αλγοριθμικό Bollinger δίνοντας πιθανό έδαφος στους Bulls για μια ακόμα αναμέτρηση με το πεδίο των 0,44 ευρώ. Ενδυνάμωση του όγκου συναλλαγών θα προσθέσει ένα ακόμα συν σε μια αναμέτρηση με το εν λόγω επίπεδο αντίστασης. Λύση της υπάρχουσας ανοδικής στρατηγικής με τη πτωτική καταστρατήγηση των 0,3680 ευρώ.
Η Εθνική Τράπεζα θα πρέπει πρώτα να ανέβει πάνω από το επίπεδο των 1,20 ευρώ με ισχυρό όγκο συναλλαγών για να αρχίσουμε να φοράμε τη φανέλα των Bulls. Η επιτυχής θετική εξέλιξη θα αρχίσει να βάζει και πάλι εμπρός το σενάριο προσέγγισης της περιοχής αντίστασης των 1,50 ευρώ. Μέχρι όμως η μετοχή να πατήσει άνω των 1,20 ευρώ θα έχει ως κάτω σημείο στήριξης τα 1,08 με 1,03 ευρώ του πλαγιοανοδικού καναλιού.
Η Alpha Bank με εμφανή τα σημάδια της καθοδικής λεηλάτησης προσπαθεί να δημιουργήσει ένα ανοδικό εφαλτήριο λίγο πάνω από τα όρια του πλαγιοκαθοδικού καναλιού σταθεροποίησης, στα 0,50 με 0,47 ευρώ. Ανοδική κίνηση με αξιώσεις προς το μέσο του προαναφερόμενου καναλιού, δηλαδή περίπου στα 0,60 ευρώ θα ενεργοποιήσει περισσότερους αγοραστές θέτοντας ως επόμενο στάδιο αναμέτρησης το επίπεδο των 0,74 ευρώ.
Τέλος η μετοχή της Πειραιώς δείχνει να κρατάει τη μεσομακροπρόθεσμη γραμμή στήριξης “ T ” ανοίγοντας ανοδική πλεύση προς το σημείο αντίστασης των 1,35 ευρώ. Πέρασμα με αύξηση στον όγκο συναλλαγών θα δώσει το ηθικό προβάδισμα στους αγοραστές για μια πιθανή συνέχεια στη κίνηση προς το επίπεδο των 1,50 ευρώ.
Επειδή εδώ και πολλά χρόνια η διαγραμματική συμπεριφορά των τραπεζικών μετοχών αποτελεί δυστυχώς για την πλειοψηφία των επενδυτών, θεσμικών και μη, ένα ιδιότυπο «Black Box» καλό είναι να τονίσουμε για ακόμα μια φορά ότι παρά τα ελκυστικά επίπεδα αποτίμησης με βάση την ενσώματη λογιστική τους αξία, δε θα πρέπει να μπαίνουν «μονοκούκι» στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια παρά μόνο ως ποσοστό, για παράδειγμα ένα 10 έως 20%, επί του συνόλου του προς επένδυση κεφαλαίου.
Αποποίηση ευθύνης: Το παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως προτεινόμενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.
